20210625-国都期货-焦煤焦炭晨报_双焦高位震荡_调控风险加剧_7页_453kb

双焦高位震荡，调控风险加剧总结

核心内容

2021年6月24日，焦炭与焦煤市场均呈现高位震荡态势，受政策调控及市场供需变化影响，短期内价格波动加剧，市场风险上升。

主要观点

焦炭市场

• 行情回顾：主力合约J2109当日收盘价为2790元/吨，涨幅为0%，振幅2.84%，成交量有所下降，夜盘收于2838元/吨，涨跌幅为1.52%。
• 现货价格：天津港准一级焦价格为2970元/吨，唐山一级冶金焦价格为2890元/吨，较前一日上涨120元/吨，其他地区价格稳定。
• 基本面分析：焦炭市场首轮提涨落地，焦炭利润高企，开工率保持高位。然而，受终端需求疲软及环保政策影响，焦炭价格面临下行压力。焦化厂库存持续走低，下游有主动补库需求，但钢材库存连续三周累库，终端需求整体不佳。
• 政策影响：为建党100周年创造安全稳定环境，多地开展安全生产大排查大整治，对焦炭供给形成短期限制。同时，碳交易市场即将开放，可能对焦炭价格产生进一步压制。
• 操作建议：短期供给紧张，但政策调控频繁，高位调控风险加剧，建议保持观望，谨慎操作。

焦煤市场

• 行情回顾：主力合约JM2109当日收盘价为2045.5元/吨，涨幅5.5元/吨，振幅2.74%，成交量显著下降，夜盘收于2066元/吨，涨跌幅0.81%。
• 现货价格：京唐港主焦煤价格为2190元/吨，全国现货价格高位稳定，京唐港与JM2109升水144.5元/吨。
• 基本面分析：蒙煤进口量再次走低，部分口岸关闭，澳煤通关暂停，导致焦煤供给紧张。洗煤厂开工率环比小幅走低，进一步加剧了供需矛盾。
• 政策影响：国家要求国有大型企业加快释放优质产能，以中长期合同履约为工作重心，但安全生产检查与保供政策相互冲突，短期内焦煤供给难以增加。此外，唐山部分轧钢厂限产至7月1日，对焦炭需求形成压制，间接影响焦煤市场。
• 操作建议：焦煤基本面强势，但政策调控频繁，高位调控风险加剧，建议保持观望，谨慎操作。

关键信息

• 供需矛盾：焦炭与焦煤市场均面临供给紧张与需求波动的双重压力，尤其在环保限产和运输受限的背景下。
• 政策调控：国家对煤炭行业进行频繁调控，以确保安全稳定，同时推动产能释放，但短期内保供困难，调控风险上升。
• 市场情绪：市场对政策的不确定性担忧加剧，导致投资者情绪谨慎，操作建议偏向观望。
• 未来预期：节后需求可能有所反弹，但短期内政策影响仍将持续，需关注政策变化及市场动态。

隔夜要闻

1. 商务部指出，汇率波动、原材料上涨及物流不畅等问题叠加，影响部分外贸企业生产经营，将持续关注并提供支持。
2. 美国白宫将召开两党人士会议，讨论约5790亿美元的基建计划。

数据图表

• 图1至图20提供了焦炭与焦煤的主力合约走势、成交量与持仓量、基差、价差、库存及产量等关键数据，帮助分析市场趋势与供需关系。

分析师与机构简介

• 穆新宇：国都期货研究所煤焦分析师，对外经济贸易大学硕士，具备丰富的市场分析经验。
• 国都期货研究所：拥有高水平研究团队，成员来自国内外知名高校，致力于为机构和产业客户提供专业研究与咨询服务。

风险提示

• 政策调控再度加码，环保及双高限产政策可能松动，影响市场供需。
• 市场情绪波动较大，需关注政策变化及终端需求恢复情况。

免责声明

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