2017年2月15日民航行业周报总结
核心内容概述
本报告总结了2017年春运结束后民航行业的主要表现、市场动态及潜在风险，同时分析了国际油价和汇率走势对行业的影响。
主要观点
春运市场表现
- 春运结束：2017年春运前31天共发送旅客23.32亿人次，春运高峰期已过，市场景气度有所退热。
- 旅客吞吐量：北京首都、上海浦东、广州白云三大机场旅客吞吐量均超过百万，显示春运期间客流集中。
- 行业景气度：本周民航整体景气指数为143，环比下降5%，但同比增长5%。其中，国际航线景气指数降幅最大（环比下降6%），港澳台航线景气指数环比下降13%，同比下降15%。
宏观数据影响
- 油价回升：2月10日布伦特原油和WTI原油价格分别上涨0.43%和0.06%，国内航空煤油价格同比上涨71%。
- 汇率波动：人民币兑美元中间价上涨0.38%，达+263bps，显示人民币相对升值。
关键信息
行业表现数据
| 指标 |
本周数据 |
环比变动 |
同比变动 |
| 整体景气指数 |
143 |
-5% |
+5% |
| 国内航线景气指数 |
139 |
-5% |
+7% |
| 国际航线景气指数 |
167 |
-6% |
+5% |
| 港澳台航线景气指数 |
126 |
-13% |
-15% |
| 指标 |
本周数据 |
环比变动 |
同比变动 |
| 整体RPK指数 |
212 |
-3% |
- |
| 国内航线RPK指数 |
193 |
-2% |
- |
| 国际航线RPK指数 |
288 |
-4% |
- |
| 港澳台航线RPK指数 |
163 |
-10% |
- |
| 指标 |
本周数据 |
环比变动 |
同比变动 |
| 整体票价指数 |
94 |
-12% |
- |
| 国内航线票价指数 |
103 |
-10% |
- |
| 国际航线票价指数 |
76 |
-16% |
- |
| 港澳台航线票价指数 |
96 |
-16% |
- |
| 指标 |
本周数据 |
环比变动 |
同比变动 |
| 整体客座率 |
85% |
-2pts |
+1pts |
| 国内航线客座率 |
86% |
-1pts |
+1pts |
| 国际航线客座率 |
83% |
-2pts |
+1pts |
| 港澳台航线客座率 |
82% |
-1pts |
+3pts |
预订情况
- 春运高峰已过，预定量呈现错峰效应。
- 未来3个月国内航线预定指数同比增速较高，大部分城市超20%；国际航线及地区航线预定指数稳定，3月末开始稳步回升。
风险提示
- 燃油价格上涨：对航空公司成本构成压力。
- 汇率大幅贬值：可能影响国际航线盈利能力。
- 全球经济复苏不确定性：可能对国际市场需求产生负面影响。
行业评级
- 投资评级：领先大市-A，表示未来6个月的投资收益率将领先沪深300指数10%以上。
- 风险评级：A（正常风险），表示未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数波动。
航空联盟动态
- 寰宇一家：考虑接纳新兴市场和低成本航企入盟，以增强在新兴市场的影响力。
数据来源与图表
- 数据来源：Wind、中航信、安信证券研究中心。
- 图表说明：报告附有多个图表，涵盖景气指数、量价指数、客座率变动及预订情况等，用于辅助分析。
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