20181125-中泰证券-环保工程及服务行业周报_首单环保CRMW推出_融资环境有望改善_9页_1mb

环保工程及服务行业分析总结

核心内容概述

本报告主要分析了环保行业近期的市场走势、投资观点、行业要闻以及重点公告，指出环保行业在融资环境改善、政策支持及项目进展方面的积极变化。同时，推荐关注固废治理、污水处理、环境监测等细分领域，并列出了相关重点公司及投资建议。

主要观点

• 首单环保CRMW推出：交易商协会公告“18碧水源CP002联合信用风险缓释凭证创设情况”，实际创设金额为2.5亿元（计划5亿元），信用保护费费率为1.08%，对应短融募资14亿元，票面利率5.28%。该凭证的创设为公司债券提供了信用保护，有助于提升环保企业的融资能力，降低融资成本，提高融资效率。
• 融资环境改善：环保民企的融资问题有望得到改善，优质环保公司可借此进行融资。同时，外部融资环境逐渐好转，项目订单充足，项目建设进度有望恢复。
• 投资建议：建议关注环保行业龙头公司，推荐标的包括瀚蓝环境、碧水源、博世科、聚光科技、盈峰环境等，认为这些公司可能迎来业绩与估值的“双击”。
• 板块表现：上周A股环保板块（申万）周涨幅为-8.16%，跑输上证综指和创业板。环保子版块中，水治理板块跌幅最大，为-8.23%，而大气治理、环境监测、固废治理等板块跌幅相对较小。
• 风险提示：包括政策实施不达预期、市场竞争加剧、项目建设不达预期等。

关键信息

行业概况

• 上市公司数：48家
• 行业总市值：318,121.2百万元
• 行业流通市值：249,407.0百万元

重点公司数据

板块行情回顾

• 上证综指周涨幅：-3.72%
• 创业板指周涨幅：-6.74%
• A股环保板块周涨幅：-8.16%
• 公用事业板块周涨幅：-5.27%
• 环保子版块跌幅情况：
  • 水治理板块：-8.23%
  • 大气治理板块：-3.01%
  • 环境监测板块：-2.16%
  • 固废治理板块：-1.76%
  • 水务运营板块：-0.78%

周涨幅前列公司

• 渤海股份：+9.96%
• 创业环保：+8.21%
• 中金环境：+2.53%

周涨幅靠后公司

• 博天环境：-15.65%
• 华控赛格：-13.68%
• 中环环保：-12.61%

行业要闻回顾

1. 生态环境部发布垂改通知：明确环保垂改方向，解决4个突出问题，构建大生态环保格局。
2. 重庆市发布危险废物处置规划：到2020年新增42.25万吨/年集中处置能力，垃圾焚烧飞灰处置能力16.94万吨/年，水泥窑协同处置能力43.1万吨/年。
3. 江苏省发布危险废物处置方案：到2020年工业危险废物集中处置能力新增85万吨，年总处置能力达到180万吨以上。
4. 广东省发布陶瓷工业大气污染物排放标准：颗粒物、二氧化硫与氮氧化物排放限值分别调整为20mg/m³、30mg/m³、100mg/m³。
5. 安徽省发布城市黑臭水体治理方案：2018年底消除比例达80%，2019年底达90%，2020年基本消除。
6. 河北省发布城市排水防涝方案：提升排水防涝能力，确保“小雨不积水，大雨不内涝”。

重点公告汇总

• 博天环境：漳浦县东南和西北片区村镇污水处理PPP项目（合同包一），中标金额45,326.35万元；股东减持承诺。
• 高能环境：荆门市中心城区生活垃圾焚烧处置项目，中标金额52,100万元。
• 旺能环境：蚌埠市餐厨废弃物及污泥处理特许经营项目，中标金额25,000万元。
• 海峡环保：永泰县山水林田湖草水环境综合整治与生态修复PPP项目，中标金额15,189.15万元。
• 首创股份：获证监会核准发行绿色公司债券，总额不超过20亿元。
• 聚光科技：股份回购，回购60万股，总金额1,508万元。
• 菲达环保：污水处理装置提标扩容，新增总氮处理系统，总投资9,874.32万元。
• 中国天楹：拟开展资产证券化融资，募集资金不超过5亿元。
• 富春环保：理财产品到期兑付，本息合计1,011.7万元到账。
• 龙净环保：获得政府补助7,227.7万元。

投资评级说明

风险提示

• 政策实施不达预期
• 市场竞争加剧
• 项目建设不达预期

重要声明

本报告由中泰证券股份有限公司发布，仅供其客户使用，不构成任何投资建议。报告内容基于公开资料及实地调研，不保证其准确性与完整性。投资者应自行关注信息更新，不承担因使用本报告内容而产生的任何损失责任。