20250614-天风证券-建筑装饰行业研究周报_关注高股息港股建筑标的_继续推荐西部基建_重点产业投资及转型标的_10页_1003kb

行业研究周报总结：

核心观点：维持“强于大市”评级，继续推荐西部基建、重点产业投资及转型标的，关注港股建筑股息率机会，建议关注小市值弹性公司及央国企反弹。

行情回顾：本周建筑板块下跌0.92%，跑输大盘0.92个百分点；房建、基建相对抗跌，个股利柏特（+19%）、奥雅股份（+15%）、亚翔集成（+10%）表现突出。港股建筑年初至今涨幅超A股，建议配置高股息标的。

投资建议：

1. 传统基建：重点推荐四川路桥、浙江交科、中国交建等区域高景气国企，关注新疆交建等应收账款优化标的；
2. 顺周期工程：推荐鸿路钢构（钢结构渗透加速）、三维化学（煤化工订单改善）；
3. 新兴业务：核电（利柏特、中国核建）、算力（海南华铁）、洁净室（圣晖集成）、水电工程（中国电建）、低空经济（设计院受益）。

风险提示：基建投资超预期下行、央企改革进度不及预期、关税政策变化。