20251109-国盛证券-建筑装饰_市场高切低_继续核心推荐出海_战略腹地及洁净室龙头_12页_1mb

建筑装饰行业周报总结

核心观点

由于四季度机构锁定收益需求，市场风格转向防御，建筑板块滞涨且估值处于历史底部，具备中长期成长逻辑、业绩亮眼、股息率高的优质龙头值得关注。本期重点推荐三个方向：专业化海外拓展（中国化学、精工钢构、中材国际、江河集团）、国家战略腹地基建（四川路桥）以及半导体洁净室工程（亚翔集成、圣晖集成、柏诚股份）等。

投资逻辑

• 出海方向：新兴国家城镇化、工业化加速，中国建造能力外移助力海外工程需求增长，推荐细分领域龙头。
• 区域景气：中央“十五五”规划重国家战略腹地建设，四川交通基建龙头有望受益于专项补助和高速项目，推荐四川路桥。
• 洁净室工程：AI发展推动全球算力需求扩张，半导体行业资本开支进入新一轮增长周期，推荐半导体洁净室龙头。

推荐标的

1. 出海龙头：中国化学、精工钢构、中材国际、江河集团。
2. 区域基建：四川路桥。
3. 洁净室工程：亚翔集成、圣晖集成、柏诚股份。
4. 商业卫星：上海港湾。

风险提示

市场风格切换、海外经营、政策不及预期及应收账款减值等风险需关注。

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