20180417-华融证券-房地产行业_周报-商品房销售显著回升_11页_618kb

房地产行业周报总结（2018.4.9-2018.4.15）

核心内容概述

本报告分析了2018年4月9日至15日期间中国房地产市场的表现，包括新房与二手房成交量、政策动态、重点城市及房企数据，以及投资建议与风险提示。整体来看，市场成交量环比大幅回升，但同比仍呈现下滑趋势，政策调控与房地产税立法成为关注焦点，同时部分房企一季度业绩表现良好，为市场带来一定积极信号。

主要观点与关键信息

一、房地产市场成交面积环比上涨

• 整体情况：
  上周（2018.4.9-2018.4.15），30个重点城市商品房成交面积为288.03万平米，环比上涨19.99%，同比下跌19.50%。

• 分城市表现：

  • 一线城市：成交42.91万平米，环比上涨19.90%，同比下跌22.63%。
  • 二线城市：成交162.03万平米，环比上涨16.14%，同比下跌17.59%。
  • 三线城市：成交83.09万平米，环比上涨28.37%，同比下跌21.42%。

• 二手房市场：
  4个重点城市二手房成交量环比上涨121.32%，同比下跌9.51%。

  • 一线城市（北京、深圳）：环比上涨97.58%，同比上涨6.41%。
  • 二线城市（杭州、南京）：环比上涨171.52%，同比下跌26.44%。

二、行业与公司信息

• 北京政策房建设：
  2018年拟建17万套政策房，共125个项目，涵盖公租房、棚改安置房、共有产权住房等。部分项目需确保2018年内全面开工。

• 广州住宅用地供应：
  2018年计划供应住宅用地6.25平方公里，占全市供地总量的32%。重点区域包括增城、黄埔、南沙等外围区域。

• 房地产税立法推进：
  财政部副部长程丽华表示，将推进房地产税立法和实施，同时建立综合与分类相结合的个人所得税制度，以优化税制结构、落实税收法定、健全地方税体系、推动国际税收新秩序。

• 主题公园周边房地产开发受限：
  国家发改委等五部门联合发文，严格控制主题公园周边房地产开发，禁止因主题公园建设增加地方政府债务。

• 重点房企表现：

  • 阳光城：2017年营收331.63亿元，同比增长69.22%；净利20.62亿元，同比增长67.63%。
  • 荣盛发展：2018年1-3月签约面积147.04万平方米，同比增长26.66%；签约金额146.50亿元，同比增长30.14%。
  • 广宇发展：2018年1-3月销售面积46.18万平方米，销售金额46.01亿元。

三、投资建议

• 市场回暖预期：
  上周新房、二手房成交量因预售证加速发放及低基数影响而大幅反弹，预计二季度随着房企加大推盘，成交量将进一步回暖。

• 关注重点房企：
  建议关注估值处于相对历史低位、且一季度业绩增速较快的一、二线房企，存在估值修复动力。

四、风险提示

• 政策调控升级：
  房地产税立法、主题公园周边开发限制等政策可能对市场产生影响。

• 销售与房价下行风险：
  房地产销售大幅下滑或房价大幅下跌可能对行业造成冲击。

投资评级定义

总结

本周期房地产市场在政策面与市场面的双重作用下，成交量出现显著回升，尤其是三线城市和部分二线城市二手房市场表现突出。政策方面，房地产税立法与主题公园周边开发限制成为重要议题，反映出政府对房地产市场的调控意图。房企层面，阳光城、荣盛发展等公司一季度业绩表现强劲，为市场带来积极信号。投资建议关注估值较低且业绩增长较快的房企，同时需警惕政策风险与市场下行压力。