20131024-山西证券-房地产_商品房成交量继续上升_各地控房价政策或影响销售_15页_1mb

房地产行业周报总结

核心内容概览

• 行业评级：山西证券维持房地产行业“看好”评级，认为四季度行业将继续迎来估值修复行情。
• 时间范围：2013年10月14日至2013年10月20日。
• 分析师信息：平海庆（执业证书编号：S0760511010003），联系方式：电话010-82190365，邮箱pinghaiqing@sxzq.com。
• 联系人信息：张小玲、孟军、地址太原市府西街69号国贸中心A座28层，网址http://www.i618.com.cn。

主要观点

• 成交量持续上升：上周房地产板块成交量94.5亿股，环比增加12.29亿股；成交额718.99亿元，环比增加82.4亿元。
• 城市分化明显：
  • 中心城市：50个城市总成交量8.05万套，环比上升2.7%。其中，10大核心城市成交量环比上升2.5%，7个城市成交量上升。
  • 二线城市：成交量环比上升5.7%，8个城市成交量上升，部分城市如宁波和合肥成交量显著上升。
  • 三线城市：成交量环比下降3.9%，6个城市成交量上升，但部分城市如汕头成交量大幅下降。
• 房价走势：部分城市房价环比上涨，如宁波上涨6%、上海上涨4.1%。同比上涨城市较多，如包头上涨39.9%、上海上涨23.3%。
• 库存情况：19个城市可售商品房（住宅）共152.65万套，环比上升1.09%；去化时间约为41周，库存保持平稳。
• 政策影响：各地为完成房价调控目标，可能出台短期调控措施，同时银行信贷收紧可能延续至11月底，影响高端商品房需求。
• 投资建议：部分地产股估值处于底部，且2014年业绩增长已基本锁定，行业保持增长趋势。重点推荐万科A、保利地产、金科股份、荣盛发展、招商地产、中南建设等公司。

关键信息

成交量分析

• 总成交量：50个城市总成交量8.05万套，环比上升2.7%。
• 城市分布：
  • 中心城市：环比上升城市21个，北京、上海、深圳、杭州、南京、重庆、成都等城市成交量上升。
  • 二线城市：环比上升城市8个，如青岛、宁波、福州、厦门、长沙、合肥、昆明、石家庄等。
  • 三线城市：环比下降城市6个，如佛山、惠州、岳阳、韶关、丹东、泸州等。

成交额分析

• 总成交额：718.99亿元，环比上升82.4亿元。
• 城市分布：部分城市如深圳、宁波、东莞等成交额显著上升。

库存与去化时间

• 库存：19个城市可售商品房（住宅）共152.65万套，环比上升1.09%。
• 去化时间：平均约为41周，部分城市如杭州去化时间较长，达86周。

销售均价分析

• 环比上涨：部分城市如宁波、上海、东莞等销售均价环比上涨。
• 同比上涨：包头、上海、汕头等城市销售均价同比上涨显著。

投资建议

• 板块趋势：房地产板块震荡，但四季度估值修复行情有望继续。
• 重点公司：推荐关注万科A、保利地产、金科股份、荣盛发展、招商地产、中南建设等大中型公司。

行业展望

• 政策影响：短期内政策调控可能对房价上涨趋势有所缓解，但对市场整体影响有限。
• 市场预期：“银十”期间成交量有望维持当前水平，房价涨幅趋缓。
• 估值修复：部分地产股估值处于底部，行业增长趋势明确，投资价值凸显。

总结

山西证券对房地产行业保持“看好”评级，认为四季度将继续迎来估值修复行情。成交量持续上升，但城市间表现分化明显，中心城市和部分二线城市表现较好，而三线城市成交量有所下降。政策调控和信贷收紧可能对市场产生一定影响，但行业整体增长趋势不变。建议重点关注大中型房地产公司，如万科A、保利地产、金科股份、荣盛发展、招商地产、中南建设等，以把握行业增长机会。