20180410-华融证券-房地产行业周报_商品房销售环比下跌_11页_370kb

房地产行业周报总结（2018.4.2-2018.4.8）

核心内容

2018年4月第二周，房地产市场整体表现疲软，商品房和二手房成交量均出现显著环比和同比下滑。同时，多地出台新的调控政策，推动房地产市场向租购并举方向发展，部分房企销售数据依然保持增长。

主要观点

房地产市场成交面积环比下跌

• 上周（2018.4.2-2018.4.8）30个重点城市商品房成交面积为233.78万平方米，环比下跌31.40%，同比下跌23.33%。
• 一线城市成交35.79万平方米，环比下跌41.51%，同比下跌20.68%。
• 二线城市成交133.26万平方米，环比下跌27.11%，同比下跌11.06%。
• 三线城市成交64.73万平方米，环比下跌33.10%，同比下跌41.13%。
• 重点城市二手房成交面积为39.26万平方米，环比下跌45.65%，同比下跌32.86%。
  • 一线城市二手房成交26.66万平方米，环比下跌37.72%，同比下跌14.45%。
  • 二线城市二手房成交12.61万平方米，环比下跌57.17%，同比下跌53.85%。

行业与公司动态

• 政策支持：财政部、住建部联合发文试点发行地方政府棚户区改造专项债，旨在规范融资行为并遏制隐性债务。
• 北京试点集体土地租赁房贷款：四家银行已出具贷款方案，支持集体土地建设租赁住房，缓解资金压力。
• 广州取消土地成交不超起始价145%限制：住宅用地须在1年内开工，促进土地高效利用。
• 石家庄人才落户与购房补贴：大专以上学历可落户，本科生购房可获5万元补贴，吸引人才流入。
• 武汉推进租购并举方案：年内至少筹集3万套租赁房，开展集体建设用地建设租赁住房试点，完善租赁市场机制。

房企销售数据

• 万科：1-3月累计实现合同销售金额1,542.6亿元。
• 保利地产：1-3月签约金额869.33亿元，同比增长51.42%。
• 招商蛇口：1-3月签约销售金额313.08亿元，同比增加18.09%。

关键信息

• 市场表现：房地产指数（中信）下跌1.33%，跑输沪深300指数0.21个百分点。
• 成交量预期：受节假日影响，成交量大幅回落，预计二季度将因房企加大推盘而反弹。
• 政策导向：多地出台调控政策，核心目标为稳定市场价格，推动租购并举，增加租赁住房供应。
• 投资建议：建议关注估值较低、业绩增速较快的一线和二线城市房企。
• 风险提示：政策调控升级、房地产销售大幅下滑、房价大幅下跌。

投资评级定义

分析师信息

• 分析师：易华强
• 执业证书号：S1490513080001
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  • 邮箱：yihuaqiang@hrsec.com.cn
• 联系人：路哲伦
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  • 电话：010-85556200
  • 邮箱：luzhelun@hrsec.com.cn

总结

本周期房地产市场成交量整体下滑，政策调控持续，多地推进租赁住房建设，房地产行业面临转型压力。尽管成交量受节假日影响回落，但龙头房企销售仍保持增长，推动市场集中度提升。建议投资者关注一、二线房企，同时注意政策调控升级和市场波动带来的风险。