20180701-川财证券-房地产行业1-6月百强房企销售数据点评_主流房企上半年销售目标完成率较高_2页_709kb

报告摘要

2018年上半年，中国房地产行业整体销售表现强劲，百强房企销售额同比增长36.5%，总销售额接近4.6万亿元。主流房企销售目标完成率较高，尤其在二季度销售业绩显著增长，推动了整体销售规模的提升。

销售数据亮眼：
碧桂园以4124.8亿元的销售金额位居榜首，恒大和万科分别以3040.0亿元和3030.2亿元紧随其后。保利、融创、绿地等房企销售额也均突破1500亿元，显示出头部房企的强劲市场表现。
销售增长动力强劲：
二季度以来，受部分一二线城市预售政策松动及热点二三四线城市销售热度上升的影响，房企销售业绩迎来高峰。TOP100房企二季度销售额达2.6万亿元，环比增长35%。6月单月销售额更是达到11094亿元，环比增长34.7%，同比增长超过45%。
销售目标完成情况良好：
主流房企上半年销售目标完成率普遍较高，TOP20房企中多数已完成40%以上。其中，中国金茂完成率高达72%，碧桂园和恒大分别完成59%和56%。保利地产完成率为50%。预计全年千亿房企数量将超过30家，销售目标有望超额完成。
地产板块配置价值凸显：
当前地产板块估值合理，不太可能出现低于10倍的情况。相比2014年销售下滑导致的市场恐慌，2018年销售去化率维持高位，业绩稳定释放，地产股的配置价值依然突出。建议投资者关注碧桂园、恒大、保利、新城控股、招商蛇口等龙头房企，以及荣盛发展、蓝光发展等二线房企。

行业表现：
2018年1-6月，TOP100房企销售额同比增长36.5%，总销售额近4.6万亿元。
房企表现：
- 碧桂园：4124.8亿元
- 中国恒大：3040.0亿元
- 万科地产：3030.2亿元
- 保利地产：2079.2亿元
- 融创中国：1916.0亿元
- 绿地控股：1606.2亿元
目标完成率：
- 中国金茂：72%
- 碧桂园：59%
- 中国恒大：56%
- 保利地产：50%
- 泰禾集团：34%
市场趋势：
下半年房企推盘量明显高于上半年，预计主流房企2018年销售目标将有望超额完成。
投资建议：
建议关注龙头房企及二线房企，如新城控股、招商蛇口、荣盛发展、蓝光发展等。