20220328-万联证券-机械设备行业周观点_十四五_现代能源体系规划出台_风光发电发展提速_16页_1mb

报告摘要

“十四五”现代能源体系规划出台，风光发电发展提速

核心内容

2022年3月，国家发改委与能源局联合印发《“十四五”现代能源体系规划》，明确提出加快风光发电发展，推动新能源低碳转型。规划提出到2025年非化石能源消费比重提高至20%，发电量比重达39%；2030年非化石能源消费比重达到25%；2035年实现再生能源发电成为主体电源，新型电力系统建设取得实质成效。规划强调推动分布式风光建设，有序开发集中式风光项目，推广光伏建筑一体化应用，并开展风光制氢。此外，国家发改委与能源局还印发了《“十四五”新型储能发展实施方案》，旨在推动新型储能技术的规模化和市场化发展。

主要观点

风光发电发展提速：政策支持下，风电和光伏装机容量持续增长，2022年1-2月国内光伏新增装机10.86GW，同比增长234.2%；风电新增装机5.73GW，同比增长61%。
新能源设备行业机遇显现：随着风光发电发展，光伏设备、锂电设备和半导体设备等细分行业迎来投资机遇。
锂电设备受益于新能源汽车增长：2022年2月新能源汽车产销高增，市场渗透率19.2%，动力电池产量与装机量同比分别增长236.2%和145.1%，推动锂电设备需求上升。
半导体设备需求旺盛：全球晶圆厂设备支出预计达1070亿美元，同比增长18%，显示半导体行业持续扩张。
工程机械出口增长，国内市场疲软：2月挖机销量同比下降13.5%，但出口增长97.7%，出口市场表现强劲。
行业估值处于低位，投资机会凸显：机械设备行业整体PE（TTM）为22.05倍，处于历史低位，部分子行业如磨具磨料、机器人估值较高，具备一定投资价值。

关键信息

光伏设备

政策支持：《“十四五”现代能源体系规划》推动分布式和集中式风光项目发展。
行业数据：2022年1-2月光伏新增装机10.86GW，风电新增装机5.73GW。
项目动态：中利集团拟投资50亿元建设5GW异质结电池与5GW光伏组件项目；润阳股份拟募资40亿元扩产5GW异质结电池和5万吨多晶硅。
技术趋势：N型电池量产加快，TOPCon技术有望率先放量。

锂电设备

行业数据：2022年2月新能源汽车产量36.8万辆，销量33.4万辆，同比分别增长197.5%和184.3%。
动力电池增长：动力电池产量31.8GWh，装机量13.7GWh，同比分别增长236.2%和145.1%。
国际动态：大众集团在西班牙投资70亿欧元建设超级电池工厂；LG新能源计划在美国建厂，预计2024年量产。
涨价趋势：动力电池价格上涨引发新能源汽车涨价潮，影响终端市场。

半导体设备

全球需求旺盛：2022年全球前端晶圆厂设备支出预计达1070亿美元，同比增长18%。
行业数据：2022年2月我国进口半导体制造设备金额23.38亿美元，同比增长6.3%；日本半导体设备出货额创新高。
国内发展：合肥集成电路测试产业基地正式开工，预计形成9万片/月测试产能。

工程机械

行业数据：2022年2月挖机销量24483台，同比下降13.5%；出口销量7431台，同比增长97.7%。
市场趋势：国内市场需求疲软，但出口市场表现强劲，销量再创新高。
房地产影响：房地产新开工面积和竣工面积同比下降，拖累工程机械需求。

工业机器人

行业数据：2022年1-2月工业机器人产量同比增长68.1%，显示行业回暖。
国际动态：日本2021年12月工业机器人定单同比增长6.8%，反映市场需求稳定。

风险提示

下游需求不及预期
行业竞争加剧
疫情扰动风险

行情回顾

行业表现：2022年3月21日至25日，申万机械设备行业指数涨幅为-1.4%，沪深300指数涨幅为-2.1%，机械行业相对沪深300跑赢0.7个百分点。
子行业表现：涨幅较大的子行业包括纺织服装设备、能源及重型设备、其他通用设备；跌幅较大的子行业包括工程机械整机、仪器仪表等。
估值情况：申万机械设备行业整体PE（TTM）为22.05倍，处于历史低位，部分子行业如磨具磨料、机器人估值较高。