20220323-德邦证券-机械设备_油服_十四五_现代能源体系规划_印发_传统油气将发挥关键压舱石作用_2页_437kb

机械设备行业总结

核心内容

本报告由德邦证券机械行业首席分析师倪正洋发布，研究助理为邵玉豪。报告对机械设备行业进行了全面分析，重点围绕“十四五”现代能源体系规划对机械设备行业的影响，特别是油服领域的发展机遇与投资建议。

主要观点

1. 行业评级

• 投资评级：优于大市（维持）
• 行业前景： 在“十四五”规划背景下，机械设备行业面临能源低碳转型与保障供给协同推进的窗口期，发展前景广阔。

2. 政策背景

• “十四五”现代能源体系规划： 国家发改委与能源局联合发布，强调可再生能源的重要性，并指出传统油气在保障国家能源安全中的关键作用。
• 目标： 到2025年，国内能源年综合生产能力达到46亿吨标准煤以上，原油产量稳定在2亿吨，天然气产量增长至2300亿立方米以上。
• 发展方向： 加快非常规资源勘探开发，加强中西部和海域风险勘探，推动工程技术、工程建设和装备制造专业化重组。

3. 储气与税收政策

• 储气设施建设： 提升天然气储备和调节能力，推进地下储气库和LNG接收站建设，目标储气能力达550亿～600亿立方米。
• 税收优惠： 对低品位难动用油气储量、致密油气田、页岩油等提供税收支持，鼓励开发。
• 市场开放： 推动上游勘查开采市场开放，全面实施矿业权竞争性出让，提升行业活力。

关键信息

4. 投资建议

• 重点推荐：
  • 迪威尔： 全球深海锻造领先企业，受益于深海开发和国内压裂设备增长。
  • 杰瑞股份： 全球压裂设备龙头，具备国内能源保供和全球竞争力。
  • 中海油服： 油田技术服务高盈利，钻井平台在高油价下具有业绩弹性。
• 关注标的： 博迈科、海油工程等。

5. 风险提示

• 国际油价大幅波动
• 三桶油资本支出不及预期
• 疫情反复影响需求恢复

分析师简介

• 倪正洋：
  • 2021年加入德邦证券，现任研究所大制造组组长、机械行业首席分析师。
  • 拥有5年机械研究经验，1年高端装备产业经验。
  • 教育背景：南京大学材料学学士、上海交通大学材料学硕士。
  • 荣誉：2020年iFinD机械行业最具人气分析师，所在团队曾获多项行业奖项。

投资评级说明

法律声明

• 本报告仅供德邦证券客户使用，不构成投资建议。
• 报告信息来源于公开市场，不保证其准确性或完整性。
• 德邦证券及其关联机构可能持有报告中提及的公司证券并提供相关服务。
• 未经书面授权，不得复制、分发或引用本报告内容。