20220327-安信证券-环保及公用事业周报_十四五_现代能源体系规划出台_多地制定新能源短期发展规划_15页_1mb

环保及公用事业周报（2022.3.21-2022.3.27）总结

核心内容

1.1 “十四五”现代能源体系规划出台，多地制定新能源短期发展规划

• 国家政策：国家发展改革委、国家能源局印发《“十四五”现代能源体系规划》，提出到2025年发电装机总容量达到约30亿千瓦，非化石能源发电量比重达到39%左右。
• 新能源发展：风电和光伏作为主要发展方向，将全面推进大规模开发，同时挖掘调峰潜力，实施煤电机组灵活性改造，力争到2025年煤电灵活性改造规模超2亿千瓦，抽水蓄能装机量达62GW以上。
• 核电发展：核电运行装机容量目标为70GW左右，传递加快有序发展的积极信号。
• 天然气供应：要求到2025年天然气年产量达到2300亿立方米，天然气产量仍有增长空间。
• 地方规划：广东省发布2022年重点建设项目计划，涉及38个风电项目，总规模3524万千瓦；辽宁省探索光伏与产业融合，推进荒漠、水面、滩涂区域开发。

1.2 建立完善生态监管政策，生态修复评估制度进一步健全

• 政策发布：生态环境部发布《“十四五”生态保护监管规划》，提出到2025年建立较为完善的生态保护监管政策制度和法规标准体系。
• 生态修复：推进生态保护修复监督评估制度，提高自然保护地和生态保护红线监管能力，生物多样性保护水平提升。
• 环保建议：推荐【旺能环境】（垃圾焚烧发电+锂电回收）和【路德环境】（高含水废弃物处置+酒糟资源化利用）。

1.3 投资组合

推荐股票：【中国核电】、【三峡能源】、【华能国际】、【路德环境】、【旺能环境】、【新奥股份】。

主要观点

• 公用事业板块：在国际局势不明朗和稳增长背景下，建议关注具备防御属性的公用事业板块。
• 核电+新能源双轮驱动：推荐【中国核电】，其核电项目装机量增长，新能源装机容量预计持续提升。
• 天然气全产业链布局：推荐【新奥股份】，具备天然气上中下游完整产业链，积极布局综合能源。
• 海上风电项目：推荐【三峡能源】和【华能国际】，2021年在建工程占比较高，2022年有望释放业绩。
• 新能源装机增长：【三峡能源】和【华能国际】在“十四五”期间新能源装机容量预计年均增长5GW以上。
• 环保板块：【旺能环境】和【路德环境】具备成长性，有望实现量价齐升。

关键信息

2.1 碳市场情况

• 全国碳市场：本周成交量81,830吨，成交额474.74万元，收盘价58.00元/吨。
• 区域市场：湖北成交量最高，为6.77万吨；广东成交均价最高，为76.52元/吨；福建最低，为15.00元/吨。
• 累计数据：全国碳市场累计成交量18896.14万吨，累计成交额82.04亿元。

2.2 天然气价格

• LNG价格：全国周均价7961.51元/吨，环比上涨0.95%。
• 接收站：周均价8760.90元/吨，环比上涨0.51%。
• 工厂出厂：周均价7384.65元/吨，环比上涨1.55%。

2.3 煤炭价格

• CCI5500：综合价格指数792元/吨，环比持平。
• 榆林5800大卡：价格1050元/吨，环比上涨70元。
• 鄂尔多斯5500大卡：价格945元/吨，环比上涨17元。
• 大同5500大卡：价格1090元/吨，环比上涨65元。

上市公司动态

• 重要公告：包括股东减持、增持、债券减持、股份质押、冻结、解质、股权回购等。
• 定向增发：多个公司发布增发计划，如【桂东电力】、【博世科】、【华能国际】等。

投资组合推荐逻辑

• 中国核电：国内核电龙头，核电项目装机量增长，新能源装机容量提升，预计未来增长空间大。
• 三峡能源：新能源运营龙头，装机容量增长，项目储备丰富，短期在建工程高，有望释放业绩。
• 华能国际：央企背景火电龙头，积极转型新能源，新能源装机容量增长潜力大，火电板块预计不再拖累业绩。
• 路德环境：高含水废弃物处理企业，向酒糟资源化利用转型，预计未来产能提升，产品价格有望上涨。
• 旺能环境：垃圾焚烧发电与锂电回收业务，锂电材料业务有望为公司带来业绩增量。
• 新奥股份：天然气全产业链布局，积极拓展综合能源业务，股份回购计划彰显信心。

风险提示

• 政策推进不及预期
• 项目投产进度不及预期
• 动力煤价上涨
• 水电来水不及预期
• 电价下调风险

投资评级

• 买入：未来6-12个月投资收益率领先沪深300指数15%以上
• 增持：未来6-12个月投资收益率领先沪深300指数5%-15%
• 中性：未来6-12个月投资收益率与沪深300指数相差-5%至5%
• 减持：未来6-12个月投资收益率落后沪深300指数5%-15%
• 卖出：未来6-12个月投资收益率落后沪深300指数15%以上

风险评级

• A：正常风险，投资收益率波动小于等于沪深300指数波动
• B：较高风险，投资收益率波动大于沪深300指数波动

行业要闻

• 湖南省：提出到2030年非化石能源消费比重达25%，风电、太阳能总装机容量达4000万千瓦以上。
• 宁夏石嘴山市：2022年清洁能源发电装机力争达180万千瓦，非化石能源占比12%；2023年清洁能源发电装机达225万千瓦，非化石能源占比13%。
• 吉林省吉林市：2025年发电总装机容量达1000万千瓦，其中风电154万千瓦，光伏70万千瓦。
• 国家能源局：发布《氢能产业发展中长期规划（2021-2035年）》，提出2025年可再生能源制氢量达10-20万吨/年。
• 广东省：发布2022年重点建设项目计划，涉及38个风电项目，总规模3524万千瓦。
• 辽宁省：探索光伏发电与产业融合，推进荒漠、水面、滩涂区域开发。
• 内蒙古自治区：要求工业园区新能源项目配建储能比例不低于15%。
• 湖北省：公布第三批绿色产业项目入库名单，计划融资额88.67亿元，含6个光伏项目。

上周行业走势

• 上证综指：下跌1.19%
• 创业板指数：下跌2.80%
• 环保及公用事业指数：下跌3.08%
• 环保板块：环境监测下跌2.68%，园林板块下跌2.82%
• 公用板块：火电下跌4.81%，清洁能源发电下跌11.04%

股票涨跌幅

• 电力燃气板块：涨幅靠前的有新奥股份、国新能源、卓越新能、佛燃能源等；跌幅靠前的有*ST中天、云南能投、金山股份等。
• 水务环保板块：涨幅靠前的有ST云投、宁波热电、久吾高科等；跌幅靠前的有开能健康、京蓝科技、聆达股份等。

公司评级体系

• 收益评级：买入、增持、中性、减持、卖出
• 风险评级：A、B

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