20210816-华联期货-生猪周报_盘面震荡下跌_基差逐步回归_6页_821kb

生猪周报总结

核心内容概述

本周生猪价格呈现先涨后跌走势，整体均价较上周有所下降。受疫情影响及暴雨影响，部分地区生猪调运受限，导致猪价阶段性上涨，但消费端需求疲软，屠企开机率持续低位，猪价仍面临下行压力。农业农村部预计四季度生猪出栏量将逐步恢复至常年水平，但短期内猪价受产能修复及消费疲软影响，预计维持弱势运行。

主要观点

• 猪价走势：本周猪价先涨后跌，均价下跌，华东和川渝地区因疫情和天气影响成为猪价上涨的主力区域，但整体消费疲软导致猪价承压回落。
• 产能修复：生猪产能逐步恢复，预计未来几个月出栏量将增加，但短期内猪价难以大幅反弹。
• 政府调控：政府适时收储调控，为猪价提供一定支撑，但效果有限，市场仍以供大于求为主。
• 猪周期判断：猪价跌破盈亏平衡点，通常处于猪周期后半段，长期来看，利润可能在低位徘徊半年。
• 期货走势：09合约价格下破18000关口，空头持仓仍较强，后期或继续下跌，总体偏空思路。

关键信息

生猪现货市场

• 出栏均价：14.94元/公斤，环比下跌1.90%，同比下跌59.81%。
• 出栏均重：125.99公斤，环比下降0.46%，同比下降0.98%。
• 趋势预测：受疫情和调运限制，下周猪价或维持弱势。

仔猪及母猪价格

• 7公斤断奶仔猪均价：383.33元/头，环比下跌0.74%，同比下跌78.53%。
• 50公斤二元母猪均价：2068.10元/头，环比下跌0.73%，同比下跌58.64%。
• 淘汰母猪均价：9.57元/公斤，环比下跌1.85%，同比下跌54.83%。
• 趋势预测：仔猪和母猪价格因补栏积极性低，预计下周继续小幅回落。

养殖利润

• 自繁自养周均盈利：-108.93元/头，较上周下跌47.67元/头。
• 外购仔猪盈利：-1246.07元/头，较上周下跌59.23元/头。
• 猪粮比值：5.44，环比降幅2.47%，养殖利润持续压缩。

屠宰企业情况

• 开工率：24.94%，环比下跌0.28个百分点，同比上涨6.17个百分点。
• 鲜销率：86.92%，环比下跌0.91个百分点。
• 冻品库容率：30.40%，与上周持平。
• 趋势预测：受新冠疫情影响，屠企开工率和鲜销率预计继续小幅下降。

操作建议

• 09合约：目前仍有升水，临近交割，基差收敛后可能继续下跌，建议空单止盈离场。
• 01合约：多空分歧较大，预计维持区间窄幅震荡，建议暂时观望。

重要监测点及风险因素

1. 商品猪、能繁母猪存栏、出栏量
2. 仔猪及母猪价格
3. 生猪养殖利润
4. 二次育肥及压栏情况
5. 猪病、猪瘟疫情

主要影响因素分析

• 疫情因素：各地疫情形势严峻，限制人员流动和群体聚餐，影响终端消费。
• 调运受限：疫情和暴雨导致生猪及白条运输困难，加剧市场供需失衡。
• 产能恢复：预计四季度生猪出栏量将恢复至常年水平，但短期仍供强需弱。
• 消费疲软：学校开学、婚宴限制、冻品抛售等因素抑制猪肉消费。
• 期货市场：09合约价格下破18000关口，空头持仓仍强，后期或继续下跌。

研究员信息

• 姓名：蒋琴
• 电话：0769-22110802
• 从业资格号：F3027808
• 投资咨询从业证书号：Z0014038

免责声明

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公司信息

• 公司名称：华联期货
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