20241117-国信期货-有色（碳酸锂）周报_价格逐步回归基本面_盘面冲高回落_37页_7mb

碳酸锂周报：价格冲高回落，基本面矛盾凸显

本周价格表现及基差分析
碳酸锂价格本周呈冲高回落走势。根据SMM数据，电池级碳酸锂本周平均价格上涨3300元/吨，工业级碳酸锂平均价上涨3800元/吨，工电碳价差距缩小，电碳基差走强1400元/吨，显示现货市场挺价情绪较强。但供给端周产增加742吨，主要来自锂辉石和锂云母端的产能恢复，反映出高利润对锂盐复产的拉动。

基本面关键点

• 供应端：短期周产量增加，但中长期过剩预期仍在。金属新项目计划投产显著，供大于求预计仍是主导趋势。
• 需求端：下游正极材料需求顶峰趋近尾声，终端需求依旧亮眼，特朗普政策不确定性可能促使部分需求提前释放。
• 库存：碳酸锂总库存本周减少1670吨，其中冶炼厂去库明显，而贸易库存则小幅累库。

市场风险与展望

• 主要风险点：高价利润支撑下复产压力增大，中长期基本面过剩预期较为明确。
• 投资建议：当下支撑碳酸锂价格表现的是基本面改善，但需警惕高持仓下的大幅波动风险，以及政策不确定性对需求的影响。

重要信息跟踪

• 澳洲BaldHill锂矿将暂停生产至12月，2025财年发货量预期大降，矿端恢复需视价格合理区间情况。

免责声明
本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。更多详细数据来源：WIND、SMM、广期所。