20210816-华联期货-铁矿石周报_跌幅放缓_警惕盘面超跌反弹_3页_631kb

铁矿石周报总结

核心内容概述

本周铁矿石期现价格共振下行，主要受到国内限产政策持续推进和海外供应稳中有增的影响，导致供需关系偏弱，矿价承压。然而，随着钢价上涨，吨钢利润有所回升，钢厂日均铁水产量略有增加，且库存连续下降，市场对补库的需求可能带来矿价跌幅放缓。此外，主力合约换月后出现连续下跌，技术面存在超跌反弹的可能。

主要观点

• 价格走势：铁矿石期现价格延续弱势下行，中品粉矿价格偏弱，卡粉和PB价差小幅走扩，PB和超特价差小幅收窄。
• 供应情况：澳洲巴西铁矿石发运总量环比增加，其中澳洲发运量显著上升，巴西则小幅下降。全国45港到港量明显回升，处于同期高位。
• 需求变化：钢厂高炉开工率和日均铁水产量环比小幅增加，部分高炉因吨钢利润回升而复产。
• 库存动态：港口库存小幅下降，疏港量回升，但因压港现象仍较严重，有效资源流通有限。

操作建议

• 单边策略：建议空单减仓持有，场外可关注反弹至880-900区间的机会，适时做空。

关键关注点与风险因素

• 海外发运：关注澳洲和巴西的铁矿石发运量变化，发运量增加可能对价格形成压力。
• 到港情况：近期到港量明显回升，但港口库存仍处于高位，需留意实际流通资源情况。
• 政策变化：国内钢铁行业政策调整可能对需求产生影响，需密切关注限产政策的执行力度和后续变化。

基本面分析要点

1. 价格与价差

• 期现价格持续弱势下行。
• 卡粉与PB价差小幅扩大，PB与超特价差收窄。

2. 供应分析

• 澳巴19港发运量小幅回升，澳洲发运量增加236.6万吨，巴西减少142.4万吨。
• 全国45港到港量显著增加，处于同期高位。

3. 需求分析

• 高炉开工率75%，环比上升0.39%。
• 日均铁水产量228.63万吨，环比增加0.45万吨。
• 利润回升推动部分高炉复产，需求有所增强。

4. 库存分析

• 港口库存12629.3万吨，环比减少11万吨。
• 日均疏港量299.17万吨，环比增加14.8万吨。
• 尽管到港量增加，但压港现象仍存在，港口有效资源有限。

研究员信息

• 姓名：孙伟涛
• 电话：0769-22112875
• 从业资格号：F0276620
• 投资咨询从业证书号：Z0014688

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