20230602-联合资信-2023年一季度地方政府债券市场观察_一季度地方债规模再创高峰_经济预期弱化后续发行有望提速_11页_915kb

地方政府债券市场分析总结

2023年一季度，地方政府债券发行规模再创历史新高，总额达211万亿元，其中新增债券167万亿元，均为历年同期之最。这一发行格局得益于政策前置和专项债作用的增强，在稳增长背景下，地方政府债券作为逆周期调控工具继续发力。经济预期出现弱化，当前PMI、消费和投资数据环比下行，失业率上升，房地产市场不确定性增加，促使后续地方债发行有望提速以支持需求回暖。与此同时，专项债投向领域扩大，效率提升，但监管加强以防隐性债务风险。预计未来政策将继续平衡稳增长与防风险，专项债资金监管和隐性债务化解将进一步深化。整体来看，地方债将在经济疲软时期发挥关键支撑作用。