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甲醇早报总结（20230110）

核心内容

本报告为格林大华期货发布的甲醇早报，分析了当前甲醇市场的供需状况、价格走势及影响因素，为投资者提供了操作建议与风险提示。

主要观点

在内蒙古久泰等大型装置重启及新增投产预期的背景下，甲醇市场整体供应仍较为充足。然而，由于烯烃和传统需求持续低迷，市场呈现供需双弱的局面，预计甲醇期价将维持宽幅震荡走势。投资者应关注内地库存的去化进度以及港口主流烯烃装置的开工变动情况。

关键信息

供应端情况

• 国内产量：上周国内甲醇产量为154.4万吨，装置开工率为73.8%，环比下降1.3%。
• 企业库存：国内甲醇企业库存量为49.4万吨，环比减少2万吨。
• 西北地区签单量：西北地区甲醇生产企业周度签单量（不含长约）总计7.3万吨，环比增加1.4万吨。
• MTO装置运行情况：
  • 阳煤恒通30万吨/年MTO装置运行负荷为60%。
  • 常州富德30万吨/年MTO装置维持稳定负荷。
  • 宁波富德60万吨/年DMTO装置超负荷稳定运行。
  • 山东鲁西甲醇30万吨/年烯烃装置计划于近期重启。
  • 80万吨/年甲醇装置尚未重启。

需求端情况

• 港口库存：甲醇港口库存为71.6万吨，环比增加9.6万吨，其中华东港口库存58.8万吨，华南12.8万吨。
• 下游需求：
  • 烯烃开工率为74.5%，环比下降0.7%。
  • 醋酸开工率为78.9%，环比上升0.6%。
  • MTBE开工率为59%，环比下降0.7%。
  • 甲醛开工率为22.1%，环比下降8.1%。
  • 二甲醚开工率为12.4%，环比上升4.9%。
• 装置变动：
  • 南京诚志60万吨/年甲醇装置正常运行，其1期29.5万吨/年MTO装置停车检修，2期60万吨/年MTO装置维持运行。
  • 浙江兴兴新能源科技有限公司69万吨/年甲醇制烯烃装置处于停车状态。
  • 宁夏宝丰240万吨/年煤制甲醇装置预计于12月底投产。
  • 江苏斯尔邦80万吨/年MTO装置于12月4日起全线停车检修，恢复时间待定。

操作建议

• 建议采取观望或短线操作策略，以应对当前供需双弱、价格震荡的市场环境。

风险因素

投资者需关注以下风险因素：

• 全球疫情发展：可能影响国际供应链及下游需求。
• 经济刺激政策变化：可能对整体经济环境及化工行业需求产生影响。
• 国内产能投产：新增产能可能进一步增加市场供应。
• 装置检修情况：检修可能导致供应波动。
• 下游需求变化：特别是烯烃、醋酸、MTBE等主要下游产品的需求变动。
• 港口库存变化：库存增加可能对价格形成压力。
• 国际油价联动效应：油价波动可能影响甲醇成本及价格走势。
• 煤炭价格变化：作为甲醇主要原料，煤炭价格变动将直接影响成本。
• 美债收益率与美元指数：可能间接影响国际市场环境及资金流向。

免责声明

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研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283