20220719-格林期货-甲醇早报__2页_144kb

格林大华期货甲醇早报20220719 总结

一、核心内容概述

本报告为格林大华期货发布的甲醇市场早报，主要分析了2022年7月19日甲醇市场的供需状况、价格走势及未来走势建议。报告指出，当前甲醇市场整体呈现供需分化、库存变化不一的格局，同时关注宏观经济和国际油价对市场的潜在影响。

二、主要观点

1. 开工率与库存变化：

   • 甲醇企业开工率环比下降，但仍维持在近四年同期的高位。
   • 港口库存小幅增加，内地库存则有所下降，整体社会库存呈下降趋势。

2. 需求端表现：

   • 下游烯烃开工率降至近五年中性水平，传统需求恢复缓慢。
   • MTO（甲醇制烯烃）装置运行情况不一，部分装置检修，部分满负荷运行。
   • 醋酸、MTBE等下游产品开工率有所下降，而甲醛和二甲醚开工率略有上升。

3. 操作建议：

   • 建议投资者轻仓逢低做多，把握市场波动机会。

三、关键信息

利多因素

• 国内甲醇库存：上周国内甲醇企业库存量为41.6万吨，环比减少1.1万吨。
• 甲醇产量：国内甲醇产量为153.5万吨，开工率为76.1%，环比下降2.8%。
• MTO装置运行情况：
  • 浙江兴兴新能源科技有限公司69万吨/年MTO装置满负荷运行。
  • 中原石化20万吨/年S-MTO装置满负荷运行。
  • 宁波富德60万吨/年DMTO装置开工超负荷运行。
• 其他装置：
  • 南京诚志1期29.5万吨/年MTO装置检修，计划8月重启；2期60万吨/年MTO装置稳定运行。
  • 山东鲁西甲醇装置持续外采，30万吨/年烯烃装置运行稳定。

利空因素

• 港口库存：上周甲醇港口库存为94.94万吨，环比增加0.7万吨，其中华东港口库存75.8万吨，华南19.1万吨。
• 西北地区签单量：西北地区甲醇样本生产企业签单量（不含长约）总计2.05万吨，环比减少3.25万吨，降幅达61.3%。
• 下游开工率：
  • MTO开工率82.5%，环比下降1.7%。
  • 醋酸开工率84.9%，环比下降2.2%。
  • MTBE开工率57.5%，环比持平。
  • 甲醛开工率43.6%，环比上升0.4%。
  • 二甲醚开工率10.4%，环比上升0.5%。

四、风险因素

报告提示投资者需关注以下风险因素：

• 全球疫情发展：可能影响供应链和下游需求。
• 经济刺激政策及变化：对整体经济环境和化工行业需求有重要影响。
• 国内产能投产与装置检修：新产能释放或检修情况将影响市场供需。
• 下游需求恢复情况：MTO、醋酸等下游产品需求是甲醇价格的重要支撑。
• 港口库存变化：港口库存增加可能对价格形成压力。
• 国际油价联动效应：原油价格波动对甲醇成本和价格有直接影响。
• 煤炭价格变化：作为甲醇生产的主要原料，煤炭价格波动影响成本。
• 美债收益率与美元指数：宏观经济指标可能影响市场情绪和资金流向。

五、免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。
• 报告内容不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担。
• 公司可能发布不同意见的报告，本报告仅代表分析师个人观点。
• 未经公司同意，不得发布、复制或修改本报告内容。

六、研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283