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2023-01-10 甲醇早报总结

核心内容概览

2023年1月10日甲醇早报主要分析了国内甲醇市场的走势、价格变化、库存情况、生产利润及装置检修状况。整体市场呈现区域化行情，港口因期货偏弱及到货充裕而表现偏弱，而内地市场则因节前备货需求和运价坚挺有所上涨。报告指出，市场后续走势将取决于供需平衡及成本端的变化。

主要观点

• 市场走势：国内甲醇市场区域分化明显，港口市场因累库预期偏弱，而内地市场因刚需补货和运价支撑表现较好。预计内地市场将稳中坚挺，港口市场则偏弱整理。
• 期货与现货关系：1月9日江苏甲醇现货价为2640元/吨，基差为43元/吨，现货升水期货，显示市场对期货的支撑。
• 库存变化：华东、华南港口甲醇社会库存较上周有所增加，显示供应压力较大，对价格形成一定压制。
• 成本端影响：部分企业因成本利润问题降负荷或停车，如山东明水、山西华昱等，影响整体供应。
• 下游需求：传统下游如甲醛、二甲醚、醋酸等产品价格稳中有涨，但需求整体偏弱，部分企业提前放假或停车。
• 装置检修：国内甲醇装置检修损失量较上周增加，涉及产能占全国比例的24.3%，主要集中在西北、华北、西南和华东地区。

关键信息

价格走势

• 现货价格：

  • 江苏：2640元/吨（-1.31%）
  • 鲁南：2530元/吨（+3.27%）
  • 河北：2400元/吨（-1.03%）
  • 内蒙古：2060元/吨（-1.44%）
  • 福建：2600元/吨（-1.89%）

• 期货价格：甲醇2305主力合约收盘价为2597元/吨，较前值下跌35元/吨。

• 基差：1月9日基差为43元/吨，维持不变。

• 进口价差：进口成本为2628元/吨，进口价差为12元/吨，较前值下降53元/吨。

价差结构

• 江苏-鲁南：价差-95元/吨
• 江苏-河北：价差-10元/吨
• 江苏-内蒙古：价差-35元/吨
• 中国-东南亚：价差-70元/吨

生产利润

• 煤制甲醇：利润-1111元/吨
• 天然气制甲醇：利润-880元/吨
• 焦炉气制甲醇：利润-50元/吨

装置检修损失

• 全国检修损失量：约282,230吨，较上周增加10.1%
• 涉及产能：2370万吨，占全国总产能（9770.5万吨）的24.3%
• 主要检修地区：西北、华北、西南、华东

装置运行情况

• 西北地区：部分企业因利润问题降负，如包钢庆华、赤峰博元、新疆众泰等。
• 华北地区：企业如悦安达、山西亚鑫、山西永鑫一期等因疫情或环保限产停车。
• 西南地区：泸天化、卡贝乐、玖源等因限气停车。
• 华东地区：安徽临涣、安徽昊源等因成本问题或停车检修。

投资建议

• 短线操作：建议在2580-2630元/吨区间操作。
• 长线观望：由于需求端持续偏弱，建议长线投资者保持观望态度。
• 关注点：成本利润对企业装置运行的影响、节前最后备货期对需求的支撑、上游排库需求对价格的压制。

风险提示

• 需求端：节前备货结束后，需求或继续弱化。
• 供应端：部分新装置投产，供应显充裕，可能对价格形成压力。

数据来源

• 金联创：提供国内甲醇企业检修损失量及全球甲醇装置运行情况数据。
• 大越期货：提供市场分析及投资建议。

图表说明

• 甲醇现货价格：显示各地甲醇价格变化及周涨跌情况。
• 甲醇基差：反映现货与期货价格差异。
• 甲醇进口利润：展示进口成本与国内现货价差。
• 甲醇港口库存：显示华东和华南港口库存变化。
• 甲醇仓单和有效预报：反映期货市场供需状况。

结论

综上所述，甲醇市场在节前呈现区域分化走势，港口市场偏弱，内地市场因需求支撑表现较好。短期内价格波动有限，建议投资者关注成本端变化及需求恢复情况，合理控制仓位，以应对市场不确定性。