20220130-国盛证券-环保行业周报_政策加码_看好污水处置_垃圾焚烧机会_13页_1mb

环保行业分析总结

核心内容

政策支持

• 国务院：印发《“十四五”节能减排综合工作方案》，提出到2025年全国单位国内生产总值能源消耗下降13.5%，化学需氧量、氨氮、氮氧化物、挥发性有机物排放总量分别下降8%、8%、10%以上、10%以上。
• 住建部：印发《“十四五”推动长江经济带发展城乡建设行动方案》及《“十四五”黄河流域生态保护和高质量发展城乡建设行动方案》，提出全面推进垃圾焚烧，适度超前建设焚烧处理设施，加快污水、污泥处理设施建设。

行业前景

• 环保行业在政策推动下，融资环境改善，专项债发行规模扩大，2020年同比增加61.5%，2021年截至10月29日同比增加46.9%。
• “十四五”期间，生态环境保护目标明确，绿色低碳转型持续推进，行业增长空间广阔。
• 环保板块整体表现优于大盘及创业板，部分个股如神雾节能、聚光科技、奥福环保涨幅显著。

重点推荐标的

• 垃圾焚烧：伟明环保（ROE行业领先、订单充足）、瀚蓝环境（增长稳健、估值优势明显）
• 危废处置：浙富控股（全产业链布局）、高能环境（土壤修复龙头）
• 水务公司：洪城水业（江西污水市场潜力大、估值及股息率具备吸引力）

主要观点

• 政策驱动：多项政策出台为环保行业注入强劲动力，尤其在污水处理、垃圾焚烧及危废处置领域，推动行业需求释放。
• 融资改善：环保专项债发行规模持续扩大，融资环境好转，有助于企业扩大投资和运营。
• 估值低位：环保板块整体估值处于历史低位，配置性价比较高，具备长期投资价值。
• 行业复苏：随着政策落地和融资改善，环保行业有望迎来持续反弹，特别是具备技术优势和运营能力的龙头企业。

关键信息

污水处理

• 到2025年，新增和改造污水收集管网8万公里，新增污水处理能力2000万立方米/日，城市污泥无害化处置率达到90%。
• 推荐关注洪城水业和碧水源，其在污水处理领域具备较强竞争力和市场潜力。

垃圾焚烧

• 到2025年，城镇生活垃圾焚烧处理能力达到80万吨/日左右，城市生活垃圾焚烧处理能力占比达到65%左右。
• 推荐关注伟明环保和瀚蓝环境，其在垃圾焚烧领域具有领先优势和良好发展前景。

危废处置

• 危废处置行业面临巨大缺口，技术壁垒高，推荐关注浙富控股和高能环境，其在危废全产业链布局和土壤修复领域表现突出。

水务公司

• 污水处理行业具备稳定性和增长性，推荐关注洪城水业，其在江西市场具有显著优势，估值和股息率具备吸引力。

风险提示

• 政策不及预期：环保政策及督查力度若未达预期，可能影响行业订单释放和市场表现。
• 需求不及预期：地方政府推进生态环境建设进度若未达预期，可能限制行业增长空间。

行业动态

• 国务院：发布《“十四五”节能减排综合工作方案》，明确节能减排目标和政策机制。
• 宁夏：发布《自治区人民政府关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的实施意见》，提出单位GDP能耗、碳排放、水耗等下降目标。
• 河北：发布《河北省生态环境保护“十四五”规划》，力争2025年前实现钢铁、水泥行业碳达峰。
• 南京：发布《南京市“十四五”水务发展规划》，提出“幸福河湖”建设目标，推进防洪排涝、供水节水、水环境治理等任务。
• 河南：发布《河南省“十四五”制造业高质量发展规划》，推动制造业绿色转型和低碳发展。

重点公告

• 中钢天源：批准使用7亿元闲置募集资金进行现金管理。
• 伟明环保：获得高新技术企业认证，完成对盛运环保的股权变更，成为控股股东；投资建设高冰镍项目。
• 金开新能：预计2021年净利润大幅增长，同比增长610%。
• 宏通燃气：子公司与工商银行签署固定资产借款合同，公司提供连带担保。
• 新能泰山：拟成立海南吉能新能源公司，注册资本5000万元。
• 蓝天燃气：首次公开发行限售股将于2022年2月7日起上市流通。
• 长江电力：2021年利润总额和净利润略有增长。
• 水发燃气：预计2021年净利润增长37.95%至67.21%。
• 天富能源：预计2021年净利润增长35.7%至46.9%。
• 侨银股份：实施股权激励计划，授予股票期权600万份。
• 桂东电力：2021年净利润预计大幅减少，扣非净利润亏损。
• 新天绿能：预计2021年净利润增长35.7%至46.9%。
• 首创环保：预计2021年净利润增长50%至60%。
• 巴安水务：预计2021年净利润亏损。
• 津膜科技：预计2021年净利润盈利。

投资评级说明