20230206-华安证券-环境治理行业周报_建制镇污水处理补短板_环保价格机制望理顺_16页_1mb

报告摘要

建制镇污水处理补短板，环保价格机制望理顺

核心内容

国家发改委、住房城乡建设部、生态环境部联合发布《关于推进建制镇生活污水垃圾处理设施建设和管理的实施方案》，提出到2025年和2035年分别实现建制镇生活污水和垃圾处理能力的全覆盖目标。该政策旨在提升建制镇环境基础设施能力和水平，明确4方面10项政策举措，涵盖污水处理、垃圾收运、资源化利用及设施运行管理等方面。

主要观点

政策目标：
- 到2025年，镇区常住人口5万以上的建制镇建成区基本消除收集管网空白区；镇区常住人口1万以上的建制镇建成区和京津冀、长三角、粤港澳大湾区建制镇建成区基本实现生活污水处理能力全覆盖。
- 到2035年，基本实现建制镇建成区生活污水收集处理能力全覆盖和生活垃圾全收集、全处理。
市场空间：
- 生活污水处理能力提升将释放市场空间，建议关注【洪城环境】，其具备高股息率、内生与外延双重驱动的优势。
收费机制改革：
- 江西省公布污水、垃圾、危废处理费等收费目录清单，明确收费标准，推动环保付费机制变革。
- 2021年《关于建立健全生态产品价值实现机制的意见》和《“十四五”时期深化价格机制改革行动方案》提出建立生态环境保护者受益、使用者付费、破坏者赔偿的利益导向机制，理顺固废全产业链及污水处理的商业模式，降低对财政依赖，增强行业龙头业绩确定性。
投资建议：
- 关注垃圾焚烧板块，推荐【瀚蓝环境】和【伟明环保】，因其历史业绩优秀、管理水平高、具备核心设备产销能力。
- 关注资源再生细分领域，如【高能环境】（危废后端金属资源化）和【卓越新能】（欧盟双倍减碳认证、生物柴油行业供不应求）。

本周板块行情

环保板块：本周涨幅为2.1%，跑赢上证综指2.2个百分点，跑赢创业板2.3个百分点，表现较好。
公用事业板块：本周跌幅为0.1%，表现一般。

重点公告汇总

业绩预亏：多家公司如【天瑞仪器】【海新能科】【先河环保】【洪城环境】【德林海】【启迪环境】【京蓝科技】【东方园林】【首航高科】【韶能股份】【惠天热电】【ST浩源】【大禹节水】【万德斯】【ST交投】【ST龙净】【*ST华源】【*ST科林】【ST热电】【新天然气】【梅雁吉祥】【*ST博天】等出现业绩亏损或预亏。
业绩预增：【理工能科】【兴源环境】【通宝能源】【永泰能源】【中钢天源】【金开新能】【京能电力】【华电国际】等公司业绩有所改善，实现扭亏为盈或大幅增长。
项目中标：【高能环境】【福龙马】【雪浪环境】【久吾高科】【中环环保】【德林海】等公司中标多个环保项目，涉及污水处理、垃圾处理、资源化利用等领域。
股份回购：【理工能科】【德林海】【宇通重工】【湖北能源】【隆华科技】【九丰能源】【京能电力】【金开新能】【中钢天源】等公司开展股份回购，以稳定股价、优化资本结构。
对外投资：【深圳燃气】【宝馨科技】【双良节能】【中环环保】【兴源环境】等公司推进环保相关投资，拓展业务范围。
减持与退市风险：【万德斯】【ST交投】【*ST博天】【*ST科林】【*ST华源】【ST浩源】等公司存在减持计划或退市风险提示。

风险提示

政策推进不及预期：环保公用行业高度依赖政策驱动，若政策推进不及预期，可能影响行业需求释放。
疫情导致项目延后：疫情可能延缓新项目建设进度，影响公司业绩释放。
财政压力上升：若政府财政压力增大，部分toG项目回款周期可能延长。

行业要闻回顾

公共领域车辆电动化试点：工信部等八部门启动公共领域车辆全面电动化先行区试点，目标为2023-2025年，提升新能源车使用比例，推动绿色低碳交通体系建设。
光伏装机增长：2022年全国新增光伏装机87.41GW，同比增长60.3%，累计装机达392.61GW。
电力供需：预计2023年全社会用电量同比增长6%，电力供需总体保持紧平衡。
江苏省城镇环境基础设施建设：提出2025年目标，包括新增污水处理能力、提升生活垃圾分类收运能力等。
陕西省“两高”项目用能管理：要求新建、改扩建项目按国际国内先进水平提高准入标准，推进绿色技术应用。
山西城乡建设碳达峰方案：提出2025年非化石能源消费比重达12%，2030年达18%，推动绿色低碳发展。
新疆城乡建设碳达峰方案：目标到2030年城乡建设碳排放达峰值，推动绿色低碳转型。