20230115-华安证券-环境治理行业周报_县级垃圾焚烧加速补短板_焚烧建设运营空间扩大_小型焚烧设备望放量_18页_1mb

县级垃圾焚烧加速补短板，焚烧建设运营空间扩大&小型焚烧设备望放量

核心内容

本报告主要围绕县级生活垃圾焚烧处理和光伏行业供应链价格变化两大主题展开，同时对环保及公用事业板块的近期行情及政策动向进行了回顾与分析。报告指出，政策持续推动垃圾焚烧行业发展，光伏行业进入价格下行周期，下游利润有望逐步释放。

主要观点

1. 县级垃圾焚烧建设提速

• 政策支持：国家发改委、住建部联合发布《关于加快补齐县级地区生活垃圾焚烧处理设施短板弱项的实施方案的通知》，推动县级垃圾焚烧处理能力建设。
• 目标设定：到2025年，全国县级地区生活垃圾焚烧处理能力缺口约8.1万吨/日，焚烧处置占比将提升。
• 分类施策：
  • 年负荷率低于70%的县级地区不再新建焚烧设施；
  • 日清运量大于300吨的地区应加快焚烧设施建设；
  • 日清运量介于200-300吨的地区可单独建设焚烧设施；
  • 日清运量小于200吨的地区可结合小型焚烧试点推进；
  • 相邻地区可联建共享焚烧处理设施。
• 创新运营模式：鼓励社会资本参与建设与运营，完善收费制度，推动项目可持续发展。
• 试点推进：试点地区应使用国家技术攻关的设备，建议关注伟明环保与瀚蓝环境等具备核心设备产销能力和技术优势的企业。

2. 光伏供应链价格持续下降

• 价格趋势：2023年1月，光伏供应链价格全线下降，多晶硅致密料价格跌至168元/kg，单晶硅片价格跌幅在5.1%-8.1%之间，组件价格跌幅在2.7%-4.2%之间。
• 行业回归平价上网：价格下跌是行业回归平价上网的正常表现，2023年有望成为需求放量大年。
• 建议关注：具备优质客户资源、布局分布式光伏及储能、充电桩等新赛道的芯能科技。

关键信息

• 2021年：我国县城生活垃圾焚烧处理能力约17.2万吨/日，焚烧处置占比40.8%。
• 2025年：预计我国县级地区垃圾焚烧处理能力缺口达8.1万吨/日。
• 光伏产业链：多晶硅、硅片、组件等环节价格持续下跌，电池片价格因供需变化仍有调整空间。
• 环保板块表现：本周环保板块跌幅0.5%，跑输上证综指和创业板指数。
• 公用事业板块表现：本周跌幅1.9%，同样跑输大盘指数。

风险提示

• 政策推进力度不及预期；
• 受疫情影响项目投产进度放缓；
• 财政压力上行，影响部分toG项目的回款周期。

行业要闻回顾

• 中澳关系回暖：中国可能恢复进口澳大利亚煤炭，相关企业有望受益。
• 碳达峰方案：四川省发布能源领域碳达峰实施方案，推动清洁能源发展。
• 生态修复：中央财政支持“十四五”期间第三批山水林田湖草沙一体化保护和修复工程。
• 危废监管：湖南省强化危险废物监管，推进新污染物治理体系建设。
• 减污降碳：天津市发布减污降碳协同增效实施方案，推动绿色发展。

重点公告汇总

• 伟明环保：员工持股计划锁定期届满，可考虑是否卖出。
• 瀚蓝环境：发行超短期融资券，融资5.6亿元。
• 东江环保：非公开发行股票申请通过。
• 双良节能：预中标2.64亿元设备采购项目。
• 浙富控股：签署宜昌水电高端制造产业园项目合作框架协议。
• *ST华源：非公开发行股票，但2022年业绩预亏，面临退市风险。
• 长源电力：投资建设两个农光互补及渔光互补光伏发电项目。
• 桂冠电力：全年发电量同比增长19.33%，其中水电增长显著。
• 华能国际：减持股份，持股比例下降。
• 国投电力：业绩预增，净利润增长超49%。
• 兴蓉环境：收购东营津膜及膜天膜股权，交易价款合计4.31亿元。
• 津膜科技：股权转让意向受让方为迪禹科技与兴蓉环境联合体。
• 侨银股份：中标高州市城乡一体化环卫项目，金额达5.51亿元。
• 佛燃能源：2022年营业收入增长39.86%，归母净利润增长8.01%。
• 华能水电：发行绿色超短期融资券，融资10亿元。
• *ST科林：2022年业绩预亏，面临退市风险。

投资评级

• 行业评级：增持，未来6个月投资收益率领先市场基准指数5%以上。
• 公司评级：买入、增持、中性、减持、卖出、无评级。

总结

报告指出，县级垃圾焚烧处理和光伏行业价格下行是当前重点方向，政策支持和市场需求释放将推动相关企业业绩增长。建议关注具备核心设备生产能力、运营效率高、布局新能源领域的公司。同时，环保和公用事业板块近期表现不佳，需关注后续政策和市场变化。