20220831-美尔雅期货-煤焦月度报告_旺季需求博弈_弱反弹还是下跌__25页_2mb

2022年8月煤焦市场总结

核心内容概述

2022年8月，煤焦市场整体呈现宽幅震荡态势，受旺季预期、钢厂复产、宏观政策及疫情等多重因素影响，价格波动显著。焦炭和焦煤价格均有所上涨，但市场情绪脆弱，期货价格受外部因素扰动较大。整体来看，市场在需求端表现疲软，供给端逐步恢复，库存变化不大，利润震荡运行。

焦炭市场分析

主要观点

• 价格：现货在二轮提涨后暂稳，期货宽幅震荡，8月整体重心下移。
• 供给：焦企盈利改善，提产较快，但仍有微利状态。
• 需求：高炉复产推动铁水产量回升，但终端需求改善有限，钢厂采购谨慎。
• 库存：下游刚需采购为主，焦企去库速度放缓，总库存变化不大。
• 利润：焦企盈利有所改善，但焦化盘面利润震荡运行。
• 基差价差：焦炭01合约贴水扩大，1-5合约价差震荡运行。

详细数据

• 价格趋势：截至8月31日，焦炭01收盘价2454元/吨，较上月跌9.38%；吕梁准一级焦出厂价2560元/吨，环比持平，较上月涨400元/吨；日照港准一级冶金焦平仓价2810元/吨，环比持平，较上月涨400元/吨。
• 产能利用率：8月26日，全国230家独立焦企产能利用率74.7%，环比增1.47%，较上月增10.08%；焦炭日均产量56.22万吨，环比增1.11万吨，较上月增8.31万吨。
• 钢厂数据：全国247家钢厂焦化产能利用率85.72%，环比降0.03%，较上月降0.03%；焦炭日均产量46.86万吨，环比降0.02万吨，较上月增0.24万吨。
• 铁水产量：8月26日，日均铁水产量229.4万吨，环比增3.62万吨，较上月增15.82万吨。
• 库存情况：8月26日，焦炭总库存967.82万吨，环比增10.65万吨，较月初降3.07万吨；焦企库存90.12万吨，环比降0.73万吨，较上月降38.23万吨；钢厂库存590.50万吨，环比增11.78万吨，较上月增8.36万吨。
• 盈利情况：8月25日，全国30家样本焦企吨焦盈利59元，环比降8元，较7月增341元。
• 基差价差：8月31日，日照港准一级焦01基差413.35元/吨，1-5价差104.5元/吨，较7月降22.5元/吨。

焦煤市场分析

主要观点

• 价格：现货因焦炭提涨而上调，期货宽幅震荡，8月整体下跌。
• 供应：产地供应受事故、降雨、疫情等扰动，洗煤厂产量小幅增加，蒙煤通车量继续上升，进口预期增强。
• 库存：下游采购由强转弱，总库存增加。
• 基差价差：焦煤01合约贴水扩大，1-5合约价差震荡运行。

详细数据

• 价格趋势：8月31日，山西柳林产低硫主焦煤报价2150元/吨，较上月增50元/吨；京唐港山西产主焦煤库提价2500元/吨，较上月涨150元/吨；天津港蒙古产主焦煤库提价2260元/吨，较上月涨100元/吨。
• 供应情况：8月26日，110家样本洗煤厂开工率74.31%，环比降0.19%，较上月增3.02%；日均精煤产量62.19万吨，环比降0.07万吨，较上月增2.9万吨。
• 库存情况：8月26日，炼焦煤总库存2036.39万吨，环比增26.85万吨，较7月增185.04万吨；港口库存242.76万吨，较7月底增29.87万吨。
• 基差价差：8月31日，京唐港山西主焦煤01基差592元/吨，较7月底增278元/吨；1-5价差219元/吨，较7月底降38元/吨。

市场展望

• 9月预期：部分钢厂仍有复产计划，下游低库存下补库需求仍存，对盘面形成支撑。
• 终端需求：地产持续弱势，基建小幅改善，制造业成材需求改善有限。
• 出口需求：焦炭出口利润为负，支撑减弱。
• 市场波动：受宏观、疫情等因素影响，市场波动较大，若需求恢复不及预期，反弹将是做空时机。
• 供应风险：9月需关注二十大前夕安监对供应的影响，预计影响有限。
• 进口预期：蒙煤和俄煤进口仍有增加预期，澳煤尚未放开。

总结

8月双焦市场整体呈现弱反弹态势，受终端需求改善有限及外部因素扰动影响，价格波动较大。焦炭和焦煤现货价格均有所上涨，但期货市场震荡明显。供给端逐步恢复，焦企提产较快，但盈利仍受限。需求端虽有高炉复产支撑，但终端需求未达预期，钢厂采购偏谨慎。库存变化不大，基差价差震荡运行。市场信心脆弱，未来走势仍需关注需求恢复情况及政策与疫情对市场的进一步影响。