钢矿月度报告：旺季预期落空，黑色单边下跌-20201001-美尔雅期货-23页_2mb

2020年10月钢矿月度报告总结

核心内容

2020年10月，钢矿市场整体表现疲软，钢材和铁矿石价格均出现不同程度的下跌，市场情绪由前期乐观转向悲观。主要原因包括成材需求不及预期、库存累积、环保限产政策影响及期货市场回调等。尽管部分需求指标有所回升，但整体市场仍面临压力，建议投资者保持观望态度。

钢材市场分析

主要观点

• 价格：螺纹钢和热卷现货价格均出现下跌，期货价格也同步走弱。
• 产能：全国高炉开工率环比下降，电弧炉产能利用率小幅上升。
• 产量：螺纹钢和热卷产量均处于历史高位。
• 库存：螺纹钢库存高位去库，热卷库存小幅积累。
• 需求：螺纹钢和热卷表观消费量环比上升，但整体需求仍显不足。
• 利润：成材利润环比下滑，显示钢厂盈利能力承压。
• 基差：螺纹和热卷基差均有所扩大，反映现货与期货价格之间的差距。

详细数据

• 螺纹钢现货均价：3680元/吨，月环比下降60元。
• 热卷现货均价：3830元/吨，月环比下降230元。
• 全国高炉开工率：82.54%，月环比下滑3.93%。
• 电弧炉产能利用率：60.84%，月环比上升0.24%。
• 螺纹产量：376.43万吨，高于2019年同期。
• 热卷产量：335.55万吨，高于2019年同期。
• 螺纹钢库存总量：1217.09万吨，社库865.65万吨，厂库351.44万吨。
• 热卷库存总量：405.17万吨，社库285.36万吨，厂库119.81万吨。
• 螺纹表观消费量：398.54万吨。
• 热卷表观消费量：325.96万吨。
• 螺纹基差：253元/吨，月环比上升179元。
• 热卷基差：161元/吨，月环比走强16元。

铁矿石市场分析

主要观点

• 价格：铁矿石价格大幅回落，期货价格回调明显。
• 供给：巴西发货量保持稳定，澳洲发货量下滑。
• 需求：受环保限产政策影响，高炉铁水产量明显下降。
• 库存：港口库存全面累库，澳洲库存仍处低位。
• 利润：贸易利润整体抬升，海运运价恢复正常。
• 价差：基差持续走阔，螺矿比值上升。

详细数据

• 铁矿期货01合约收盘价：9月25日报764.50元/吨。
• 日照港PB粉现货价格：9月27日报877元/吨。
• 巴西发货量：603.30万吨，环比下降196.40万吨。
• 澳洲发货量：1259.10万吨，环比下降99.80万吨。
• 45港矿石库存：11616.05万吨，环比累库123.24万吨。
• 澳矿库存：5736.58万吨，环比上升60.83万吨。
• 巴西库存：3169.25万吨，环比上升96.92万吨。
• 球团库存：1005万吨，环比上升5万吨。
• 精粉矿库存：1102万吨，环比上升57万吨。
• 块矿库存：2434万吨，环比下降64万吨。
• 钢厂高炉产能利用率：91.34%，环比下降2.17%。
• 日均铁水产量：249.38万吨，环比下降1.49万吨。
• 45港疏港量：312.89万吨/日，环比下降4.71万吨。
• 进口表观利润：环比提升。
• 海运运价：月末出现跳涨，恢复正常水平。
• 螺矿比值：上升趋势，反映矿价调整速度快于成材。

关键信息总结

钢材市场

• 价格走势：螺纹和热卷期现价格均下跌。
• 供需关系：供给端高炉开工率下降，电弧炉利用率上升；产量处于高位，库存去库与积累并存。
• 需求表现：螺纹、热卷表观消费量环比上升，但整体需求未达预期。
• 利润与基差：成材利润下滑，基差扩大，显示市场对成材的悲观预期。

铁矿石市场

• 价格回调：受成材需求不及预期影响，铁矿石价格大幅回落。
• 供给变化：巴西发货稳定，澳洲发货量下降，发运比例降至80.77%。
• 需求下降：环保限产政策导致高炉铁水产量明显下滑。
• 库存累积：港口库存全面增加，澳洲库存仍处低位。
• 利润与运价：贸易利润提升，海运运价恢复正常。
• 价差变化：基差持续走阔，螺矿比值上升，反映期货与现货价格差距加大。

市场展望与建议

• 钢材：临近双节，市场补货需求有所回升，但整体趋势仍偏弱，建议观望。
• 铁矿石：若成材需求增长乏力，矿价可能继续回调以修复基差；但现货价格跌幅较小，期货价格表现取决于需求恢复情况。

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