20180319-信达证券-电子行业2018年第12周周报_全球TV市场恢复增长_供应链持续整合_12页_928kb

全球TV市场恢复增长，供应链持续整合

核心内容概述

2018年第12周电子行业周报指出，全球TV市场在世界杯等需求拉动下，2018年第一季度出货量同比增长3.25%，其中中国市场增长1.7%。由于面板价格低位和库存偏高，品牌厂商加大了大尺寸电视的促销力度，预计2018年全球TV市场大尺寸占比将持续提升。同时，中国面板厂商在高世代线生产方面具有优势，大尺寸显示面板的经济效益较高，将受益于TV市场的回暖及尺寸升级趋势。

主要观点

1. 全球TV市场表现

• 2018年第一季度全球TV出货量同比增长3.25%，中国市场同比增长1.7%。
• 面板价格处于低位，库存偏高，促使品牌厂商加大大尺寸电视的促销力度。
• 大尺寸电视占比预计继续提升，55英寸占比将达18%，65英寸占比将达5.5%，平均尺寸将达到45.2英寸。

2. 供应链整合趋势

• 面板行业供过于求，推动上下游企业持续整合资源。
• 三星与SDC、夏普与群创加强战略合作，中国面板厂商在产业链整合方面具有优势。
• 中国已投产及在建的面板生产线以高世代线为主，有利于大尺寸面板生产。

3. 行业布局建议

• 建议关注需求增长快、成长性好的细分板块，如光学元件和显示器件。
• 建议关注国家重点扶持的细分板块，如半导体行业。

关键信息

电子行业指数表现

• 上周申万电子指数下跌2.52%，低于沪深300指数1.25个百分点。
• 费城半导体指数下跌0.27%，台湾电子指数上涨1.39%。

分主题板块涨跌幅

• 集成电路板块上涨0.91%，其他电子板块上涨0.08%。
• 显示器件、半导体材料、电子零部件制造、被动元件、LED、电子系统组装、光学元件、印制电路板等板块均下跌。

上周涨跌幅排行榜

• 涨幅前五名公司：超频三（+34.30%）、华金资本（+26.40%）、伊戈尔（+25.32%）、天华超净（+21.03%）、利达光电（+19.08%）。
• 跌幅前五名公司：明阳电路（-13.45%）、太龙照明（-11.81%）、聚灿光电（-11.75%）、广东骏亚（-10.72%）、深南电路（-9.91%）。

重点推荐公司

紫光国芯

• 公司为IC设计企业，主营智能芯片、特种集成电路和存储芯片。
• 子公司分别负责不同业务板块，产品覆盖SDR、DDR、DDR2和DDR3 DRAM接口。
• 随着国家集成电路政策的推进，公司在服务器、PC及消费类领域应用快速增长，未来业绩有望提升。

行业及公司动态

• 美国叫停博通收购高通，影响全球半导体产业格局。
• 苹果在印度建厂获批准，可能加大在印度的iPhone组装力度。
• SEMICONChina2018期间，SEMI中国与多家机构签署合作协议，推动标准制定和产业创新。
• 中国金茂与芯恩集成公司签署战略合作协议，推进芯片制造相关业务。
• 多家上市公司发布年报及业绩预告，部分公司获得政府补助或高新技术企业认定。

风险因素

• 宏观经济风险：全球经济放缓，国内经济增速下降，可能影响行业整体表现。
• 技术创新风险：新技术可能带来低成本、高性能产品，替代现有产品。

研究团队简介

• 边铁城：行业分析师，工商管理硕士，8年IT从业经验，2007年加入信达证券。
• 蔡靖：研究助理，北京大学工商管理硕士，8年IT经验，2015年加入信达证券。
• 袁海宇：研究助理，北京大学物理学学士、凝聚态物理硕士，2016年加入信达证券。
• 王佐玉：研究助理，北京外国语大学金融硕士，2017年加入信达证券。

机构销售联系人

评级说明

风险提示

• 证券市场存在风险，投资者需谨慎。
• 本报告不构成投资建议，信息仅供参考，投资者需自行承担风险。