环保工程及服务行业：环保税，环保税开征，环境监测、工业环保需求释放-20180102-华创证券-19页-1mb

环保工程及服务行业总结

核心内容

2018年1月1日起，环保税正式开征，标志着我国38年的排污费制度正式退出历史舞台。环保税的开征不仅提升了政策执行力，还通过立法形式强化了环保治理的刚性约束，推动企业从“花钱买污”向“保护环境”理念转变，同时为环保产业带来新的发展机遇。

主要观点

1. 环保税力度与规模双提升
   环保税在政策细则、征收范围和征收费用上均比排污费更为严格，预计未来每年征收规模有望突破500亿元。

2. 环保税对环境治理的深远影响
   环保税的立法增强了执法力度，促使企业承担污染治理成本，推动其主动节能减排。双档减税机制通过经济杠杆作用，引导企业优化排放行为。

3. 环保税发展趋势
   环保税未来将扩大征收范围，特别是二氧化碳和挥发性有机物（VOCs），并可能通过提高税率保障环保支出，同时承担设立环保产业基金的职能。

4. 投资建议
   建议关注环境监测、工业环保领域。具体推荐公司包括：

   • 聚光科技 (300203.SZ)
   • 盈峰环境 (000967.SZ)
   • 清新环境 (002573.SZ)
   • 龙净环保 (600388.SH)
   • 博天环境 (603603.SH)
   • 国祯环保 (300388.SZ)
   • 上海洗霸 (603200.SH)

5. 风险提示
   政策推进效果可能不及预期，需关注执行力度和企业合规性。

关键信息

• 环保税发展历程
  自2007年首次提出，2010年正式纳入“十二五”规划，2016年通过立法，2018年正式实施。

• 环保税征收对象
  依法设立的城乡污水、生活垃圾集中处理场所，以及不符合环保标准的固体废物和噪声排放单位。

• 应税污染物及标准
  包括大气污染物、水污染物、固体废物和噪声，其中大气污染物涵盖44项，征收标准为1.2元-12元/污染当量，地方标准不得低于国家规定。

• 征缴程序
  纳税人需在每季终15日内或排放之日起15日内申报并缴纳，税务部门与环保部门协同比对数据，确保征收的准确性。

• 环保税与排污费对比
  环保税采用双档减税机制，征收标准更灵活，且由税务部门统一征收，增强了政策执行力。税率方面，部分省市如四川、贵州等已逐步提高。

• 环保税立法原则
  以调控为主，兼顾正税消费、合理负担和有利征管，旨在通过税收手段实现污染治理与环境改善。

行业趋势

• 征税范围扩大
  未来环保税可能将二氧化碳和VOCs纳入征收范围，以应对大气污染问题，体现其“绿色税制”功能。

• 税率逐步提高
  环保税将承担环保产业基金设立的职能，提高税率有助于保障环保支出，实现外部成本内部化。

• 环境监测与工业环保受益显著
  环保税的实施将提升排污数据精确度和权威性，推动环境监测设备及运维市场发展。同时，工业环保治理需求将因征收标准提高而快速释放。

政策背景

• 环保税的开征是环境治理制度的重要升级，有助于推动企业进行环保设施改造，实现节能减排目标。
• “大气十条”、“水十条”、“土十条”等政策的出台进一步释放了环保行业需求。
• 2017年第四轮环保督查的启动，也加速了企业环保治理进程。

国外经验借鉴

• 美国采用货物税体系，以行为调节和单位税率方式征税，税收收入用于环境整治。
• 日本对化石燃料征碳税，旨在减少二氧化碳排放。
• 法国通过能源税、污染税等手段促进环保，税收主要用于节能环保项目。

投资逻辑

• 环境监测：政策推动下，行业景气度持续，预计“十三五”期间市场空间将突破千亿元，复合增速超20%。
• 工业环保：大气和水污染物征收标准提升，将刺激相关企业进行环保设施改造，提升行业盈利水平。

结论

环保税的开征标志着我国环保政策从“费”向“税”的转变，增强了环保治理的刚性约束，提升了政策执行力。未来，环保税将在征税范围和税率上进一步扩大和提高，为环保产业带来持续增长动力。建议投资者重点关注环境监测和工业环保领域，把握政策红利带来的投资机会。