环保工程及服务行业环境监测行业深度报告：行业改革不断深入，监测龙头受益智慧监测市场开启-20171126-广发证券-33页-2mb

环境监测行业深度报告总结

核心内容

环境监测行业正处于快速发展与改革的关键阶段，随着生态文明建设的推进，我国将构建更加完善的生态环境监测网络。行业改革深化，政策支持力度加大，智慧监测市场逐步开启，第三方运维模式得到推广。监测设备销售市场空间预计在“十三五”期间达到500亿元，运维市场年均规模近100亿元。监测龙头公司凭借高研发投入和并购扩张，市占率快速提升，国产化率不断提高。

主要观点

• 生态文明建设推动改革：十九大报告将生态文明建设提升至重要高度，推动环保行业进入严格监管阶段，监测网络建设成为核心任务。
• 政策驱动行业变革：自2015年《生态环境监测网络建设方案》发布以来，政策频出，推动监测体制改革、第三方运维、网格化设计、数据真实性和智慧监测等方向发展。
• 监测行业进入智慧化与市场化阶段：随着环保税的推进和排污许可制度的完善，智慧监测和第三方运维成为重要增长点，预计2018-2020年运维市场年均规模近100亿元。
• 监测设备需求增长：2015年监测点位扩容，尤其是地表水国控断面从972个增至2767个，带动设备销售和更新需求。同时，VOCs治理政策推动了相关监测设备市场的发展。

关键信息

1. 行业政策与改革方向

• 监测事权上收：2015年启动，至2018年全面完成国家监测站点及国控断面的上收工作，提高数据准确性和独立性。
• 环保垂改：2016年9月国务院发布指导意见，试点省份力争在2017年6月底前完成垂改，2020年实现全国范围内的垂直管理体系。
• 第三方运维：政策鼓励第三方机构参与环境监测，提高监测的公正性和专业性，2016年已有6家企业获得国家城市站运维资格。
• 数据质量保障：多项政策加强了对数据造假行为的惩戒，提高数据的真实性和权威性。

2. 市场空间与增长预测

• 设备销售市场：预计“十三五”期间，环境监测设备销售市场空间达520亿元，其中2016-2017年为156亿元，2018-2020年为364亿元。
• 运维市场：2018-2020年运维市场年均空间近100亿元，第三方运维模式逐步普及。
• VOCs治理：多项政策推动VOCs治理，预计到2020年全国VOCs排放总量比2015年下降10%以上，带动监测设备需求。

3. 市场结构与竞争格局

• 监测设备销量结构：2016年烟尘烟气设备和水质监测设备销量占比最高，分别为37%和42%。
• 龙头公司表现：聚光科技、先河环保、雪迪龙等公司销售额市占率达到36.4%，设备销售增速高于行业平均水平，且毛利率相对稳定。
• 研发与并购：监测公司通过高研发投入和并购提升竞争力，借鉴赛默飞和丹纳赫的发展模式，推动行业向国际化发展。

4. 风险提示

• 政策推动力度低于预期：可能影响行业增长速度。
• 国产化进程低于预期：可能影响龙头公司市场份额。
• 第三方运维发展低于预期：可能影响市场拓展和盈利模式。

重点企业关注

• 聚光科技、先河环保、雪迪龙：作为监测龙头，受益于政策改革和智慧监测市场发展，是重点关注对象。
• 理工环科：在智慧监测和运维市场中也有明显表现，值得关注。

行业趋势

• 智慧监测全面推广：通过物联网技术实现环境数据的互联互通和实时共享，提升监测效率和数据准确性。
• 环保税推动设备需求：环保税替代排污费，企业需安装自动监测设备，提升污染源监测覆盖率。
• 监测数据质量提升：通过严格监管和标准体系完善，保障数据真实性和及时性。

总结

环境监测行业在政策推动下进入快速发展阶段，智慧监测和第三方运维成为新增长点。随着生态文明建设的深入，行业改革加速，监测设备和运维市场空间显著扩大。龙头企业凭借研发投入和并购扩张，市占率和盈利能力稳步提升。未来，随着环保税的实施和VOCs治理政策的推进，行业将迎来持续增长。