20231202-五矿期货-锰硅周报_供求宽松结构压力仍存_但边际出现好转_价格继续探底_56页_2mb

锰硅市场分析与策略

1. 核心结论

• 供应端：云南、广西、宁夏产量下降，亏损持续扩张，9月全国降价明显。
• 需求端：合金订单同比下滑，出口量激增。
• 库存/基差：进口锰矿激增，高库存压价。
• 策略：观望，注意成本支撑，关注6100支撑位。
• 风险：欧洲危机/疫情变化，国内高利润/进口压价，库存风险。

2. 主要数据

• 产量：国产价下滑，进口依赖增加。
• 库存：截止11月67，
  7546万吨。
• 基差：进口矿价22年低点。
• 利润：

硅铁市场分析与策略

1. 核心结论

• 供应端：需求疲软，价格下行超预期。
• 需求端：利润收缩。
• 库存：出口数据不佳。
• 策略：观望。
• 风险：地震影响，进口库存高企。

2. 主要数据

• 产量：开工率下降。
• 优利城：交割纸。
• 基差：宁波价格波动。
• 电价：华北、东北下调，拉低成本。

总结

• 锰硅：供应下降，需求疲软，库存高企。
• 硅铁：进口依赖强，基差驱动明显，超跌反弹预期。
• 风险点：季节性，政策，成本压制。