20231101-国联证券-万达信息-300168.SZ-第三季度业绩承压_持续布局数据要素_人工智能_3页_296kb

万达信息公司报告分析总结

1. 业绩表现

万达信息2023年前三季度实现营业收入1905亿元，同比下降1456%；归母净利润亏损338亿元，同比下降541%；扣非归母净利润亏损378亿元，同比下降668%；毛利率为24.93%，同比下降0.51个百分点。单季度（第三季度）情况更为严峻：营业收入497亿元，同比下降5470%；归母净利润亏损241亿元，同比下降14119%；扣非归母净利润亏损249亿元，同比下降14334%。业绩承压主要原因包括宏观环境不利和增加研发投入。

2. 国寿协同加强

公司作为“科技国寿”战略的承载者，与中国人寿紧密协作，合作领域包括大病保险、健康险等。7月26日完成董事会换届，三位非独立董事由中国人寿推荐，董事长由中国人寿党委委员阮琦先生担任，预计加深国寿协同。10月27日，公司签订多项合作协议，包括与国寿财产险公司签订云服务合同（金额上限900万元）、与国寿资产签订信息技术硬件和云平台采购合同（金额分别为6.789亿元和4.097亿元）。

3. 数据要素和人工智能布局

公司抓住数据要素发展机遇，致力于成为国内一流“数商”。通过DCMM乙方四级认证（上海市首家，全国前五），与人民网·人民数据签署战略协议，并完成数据交易首单。推动人工智能技术研发和应用，与华为云签署大模型合作协议，并与润六尺科技合作推进AI算力中心等方向。

4. 财务预测与估值

预计2023-2025年营业收入分别为3353亿元、4099亿元、5059亿元，增长率分别为400%、2228%、2342%；归母净利润分别为21亿元、215亿元、371亿元，增长率分别为10710%、94380%、7247%；EPS分别为0.01元/股、0.15元/股、0.26元/股。当前市盈率为9353倍，市净率为34倍（2023年10月31日收盘价）。考虑到国寿协同加强和AI布局，建议保持关注。

5. 风险提示

系统性风险、产品技术不及预期、行业竞争加剧、诉讼风险等。财务比率显示高成长潜力，但存在不确定性。报告强调需关注宏观环境和内部执行风险。