20230829-国联证券-万达信息-300168.SZ-二季度营收高增_降本增效助亏损收窄_3页_290kb

1 公司半年报点评

公告解读与财务表现

• 2023年上半年主要财务数据：
  公司实现营业收入1408亿元，同比增长2434%；归母净利润亏损0.97亿元，同比亏损幅度收窄56.05%；扣非归母净利润亏损1.29亿元，同比下降48.69%；毛利率28.93%，同比下降11.4个百分点。
• 第二季度单季表现：
  营收74.5亿元，同比增长135.88%，亏损减少76.95%。

业务亮点与战略调整

• 传统优势业务增长显著：
  智慧医卫、智慧政务业务营收分别增长396.4%和264.3%，盘古大模型及城市操作系统获得推广应用。
• 降本增效成效明显：
  销售、管理、财务费用率大幅下降，经营性现金流同比提升2507%。

实施重大组织变革

• 新管理层任内履职：
  完成董事会换届，多位中国人寿推荐的董事任职，董事长由中国人寿高管阮琦担任。
• 国家队协同加深：
  中国人寿持股比例提升至20.32%，积极围绕“科技国寿”战略开展深度合作。

投资展望

• 业绩预测：
  预计2023-2025年营收增速均在25%以上，EPS持续提升。首次给予2023年PS估值6倍，对应目标价167.4元。
• 核心看点：
  数据要素市场布局与国寿协同深化构成主要成长催化剂。

2 财务预测摘要

• 未来三年财务预测：
  营收将保持25%以上增幅，归母净利润增速超45%，建议关注新管理层治理改善逐步兑现带来的盈利修复过程。