20230424-国联证券-万达信息-300168.SZ-盈利能力有望逐季改善_受益数据要素变革_3页_384kb

万达信息季度报告总结：

万达信息（300168）计算机行业季报点评，重点分析公司2022年和2023年一季度财务表现、盈利能力、未来展望及风险。

财务表现方面，
2022年营业收入同比下降82.4%至3224亿元，归母净利润由盈转亏达-29亿元。
2023年一季度营业收入同比下降18.77%至66.3亿元，归母净利润继续亏损至-0.43亿元。

盈利能力受宏观环境影响，公司部分项目实施放缓导致客户验收延迟，尽管成本相对刚性，但盈利水平有望通过提高产品化程度和推进配置型交付等手段逐季改善，毛利率已从2022年第三季度的20.66%提升至2023年第一季度的31.53%。

公司核心竞争力在于深耕政务、医卫等领域，形成“数据资源运营+应用场景模型”体系，并布局数据要素市场，与宁数科创合作，受益于数字经济发展。

未来预测：预计公司2023-2025年营业收入同比增速分别为2492%、2530%、2570%，归母净利润同比增速分别为13475%、21149%、6983%。给予2023年PS估值8倍，目标价22元，维持“买入”评级。

风险提示：政策落地、产品技术、行业竞争加剧，可能导致业绩不及预期。