20210327-光大证券-基础化工行业周报_芯片短缺问题加剧_光刻胶紧缺局面带动板块反弹_21页_1mb

报告摘要

行业研究总结：基础化工行业周报（2021/03/21-2021/03/27）

核心内容

本周基础化工行业整体表现不佳，中信基础化工板块跌幅达4.2%，位居所有板块第27位。然而，光刻胶板块因芯片短缺问题带动需求，出现明显反弹，其中光刻胶指数上涨7.85%，广信材料和晶瑞股份分别上涨30.69%和21.09%，成为周内涨幅前两名的个股。国内高端193nm ArF光刻胶仍处于研发阶段，与国际先进水平存在差距，但国内企业正加快研发进度，如南大光电通过了50nm闪存产品控制栅的技术验证，晶瑞股份和上海新阳购入光刻胶设备，彤程新材布局1.1万吨光刻胶建设项目。

主要观点

芯片短缺加剧：新冠疫情后，全球半导体产业链供应延迟，芯片短缺问题持续，导致汽车厂商如福特、蔚来等减产或停产。
光刻胶需求激增：芯片生产对光刻胶依赖度高，进口光刻胶数量大幅减少，推动光刻胶板块上涨。
国内光刻胶发展：国内企业在高端光刻胶研发上加速，未来有望实现国产替代。
化工板块整体下跌：除光刻胶外，多数子行业呈下跌趋势，跌幅前五为玻纤、涤纶、炭黑、纯碱和磷肥。
部分产品价格上涨：溶解浆、合成氨、动力煤、PC等产品涨幅居前，显示部分细分领域具备增长潜力。
风险因素：油价波动、下游需求不及预期是主要风险点。

关键信息

板块涨跌情况

上证综指：0.66%
深证成指：1.20%
沪深300指数：0.62%
创业板指：2.77%
中信基础化工板块：-4.2%

个股涨跌幅

涨幅前五：

广信材料：+30.69%
晶瑞股份：+21.09%
乐通股份：+15.53%
丰元股份：+15.45%
高盟新材：+13.14%

跌幅前五：

兴化股份：-18.97%
江苏索普：-16.36%
三聚环保：-16.20%
黑猫股份：-15.31%
金牛化工：-14.62%

重点产品价格跟踪

涨幅靠前的产品：

溶解浆（内盘）：+16.00%
合成氨（河北地区）：+9.09%
动力煤：+8.27%
PC（IR2200台化出光）：+7.24%
丙烷（青海盐湖）：+5.06%
双酚A（华东地区）：+4.20%
烧碱（32%离子膜碱）：+4.17%
PX（华东地区）：+4.14%
丁腈橡胶（华东市场）：+4.08%
苯乙烯（华东）：+3.98%

跌幅靠前的产品：

液氯（江苏）：-16.67%
电石（西北）：-8.44%
PS（上海赛科：123P）：-7.41%
苏氨酸：-6.45%
丁酮（华东地区）：-6.13%
二氯甲烷（华东地区）：-4.92%
棉花（CCIndex:3128B）：-4.86%
乙烯（东南亚）：-4.78%
天然橡胶：-4.61%
苯酚（高桥石化）：-4.52%

子行业动态

化纤板块：涤纶长丝市场震荡，下游需求疲软，企业库存增加。
聚氨酯板块：市场报价波动，终端采购积极性不高。
钛白粉板块：供应充足，但环保政策限制产能扩张，成本上升。
化肥板块：磷酸一铵市场稳定，磷酸二铵市场偏弱，尿素市场上涨。
维生素板块：市场需求低迷，但成本上升推动价格短暂上涨。
氨基酸板块：赖氨酸、苏氨酸价格下调，蛋氨酸价格持平。
锂电材料板块：电池级碳酸锂、隔膜、电解液价格波动，反映行业供需变化。
橡胶板块：天然橡胶、炭黑等价格下跌，市场观望情绪浓厚。
C1-C4部分品种：甲醇、醋酸、乙烯、丙烯等价格波动，受国际油价影响显著。

投资建议

油气板块：关注中国石油、中国石化、新奥股份。
农药板块：关注扬农化工、长青股份、利尔化学、先达股份、利民股份。
煤化工和尿素：关注华鲁恒升、阳煤化工、鲁西化工。
钾肥：关注冠农股份。
磷肥：关注新洋丰、云天化。
染料：关注浙江龙盛、闰土股份。
有机硅：关注新安股份、合盛硅业。
氯碱：关注中泰化学。
氟化工：关注金石资源、东岳集团、巨化股份。
维生素：关注浙江医药、新和成、亿帆医药、兄弟科技。
成长股：关注晶瑞股份、江化微、上海新阳、南大光电、鼎龙股份、江丰电子、雅克科技、强力新材等IC电子化学品企业，以及锂电材料龙头如当升科技、天赐材料、新宙邦、星源材质、多氟多、石大胜华。