光刻胶行业深度报告：光刻核心材料亟需替代，国产光刻胶黄金发展机遇已至_44页_4mb

证券研究报告总结：光刻胶行业分析

核心内容

光刻胶是光刻工艺中的核心材料，用于将掩膜版上的图形转移到衬底表面，其分辨率和性能直接影响制造产线的良率。光刻胶主要应用于集成电路（IC）、液晶显示（LCD）和印刷电路板（PCB）领域，其中半导体光刻胶技术难度最高，增速最快。

主要观点

• 全球光刻胶市场预计2019-2026年CAGR为6.3%，2023年将突破100亿美元，2026年预计超过120亿美元。
• 中国大陆市场增速远高于全球，2022年规模有望超过百亿人民币，2026年占全球市场比重预计提升至19.3%。
• 光刻胶市场主要由美日企业主导，CR4约70%。中国大陆光刻胶自给率偏低，国产替代空间广阔。
• 光刻胶需求旺盛，叠加日本龙头减产，大陆企业有望加速替代。

关键信息

市场规模与增长

• 全球光刻胶市场规模预计2023年突破100亿美元，2026年超过120亿美元。
• 中国光刻胶市场2019-2021年CAGR为11.9%，2022年有望超过百亿人民币，预计2026年占全球市场比重提升至19.3%。
• 2021年全球IC光刻胶市场规模达24.71亿美元，同比增长19.49%，中国增速超全球两倍。

应用领域

• 显示、PCB、IC是三大应用领域，合计占比超70%。
• LCD光刻胶市场规模超13亿美元，2021-2026年CAGR为2%。
• PCB光刻胶占PCB成本约3%，随着产业转移，中国大陆市场占比持续提升。

技术发展

• 光刻胶按曝光波长分为g/i线、KrF、ArF、EUV等，其中ArF/EUV光刻胶占比超50%。
• 光刻胶需满足四大技术条件：分辨率、黏附性、对比度、抗蚀性等。
• 光刻胶种类多样，不同类别在化学结构、性能上差异显著，需定制化生产。

企业与市场格局

• 中国大陆光刻胶企业如彤程新材、晶瑞电材、南大光电、华懋科技、上海新阳、容大感光、雅克科技等在不同领域有所突破。
• 全球光刻胶市场由日本三巨头（东京应化、JSR、住友化学）和美国杜邦主导，CR4接近70%。
• 日本企业在全球LCD光刻胶市场占据主导地位，中国大陆彩色和黑色光刻胶市场国产化率仅为5%左右，但近年来有所提升。

风险提示

• 下游需求不及预期
• 新产品研发不及预期
• 下游晶圆厂认证不及预期
• 报告中所使用的数据更新不及时

投资建议

建议关注有望实现国产替代的优质企业，包括：

IC光刻胶

• 彤程新材：KrF光刻胶已实现批量供应
• 晶瑞电材：g/i线光刻胶批量供应多年，KrF已通过测试
• 华懋科技：投资徐州博康，拥有全产业链能力
• 上海新阳：中国集成电路制造与封测关键材料龙头
• 南大光电：ArF光刻胶已送样验证，进度领先行业

面板光刻胶

• 雅克科技：接收LG化学彩色光刻胶业务，控股韩国Cotem公司
• 飞凯材料：5000吨/年TFT-LCD光刻胶项目已稳定供货

PCB光刻胶

• 容大感光：国内PCB光刻胶领先企业，有望突破干膜光刻胶市场

图表目录

• 图表1：集成电路光刻和刻蚀工艺步骤
• 图表2：IC集成度与光刻技术发展历程
• 图表3：不同曝光波长的光刻胶与芯片特征尺寸的对应关系
• 图表4：2019-2026年全球光刻胶市场规模
• 图表5：2016-2021年中国光刻胶市场规模
• 图表6：2019全球光刻胶下游应用
• 图表7：正性光刻胶vs负性光刻胶
• 图表8：正性、负性光刻胶特点对比
• 图表9：2015-2025年中国半导体光刻胶市场占全球比重
• 图表10：19-21年半导体光刻胶占比不断提升
• 图表11：全球半导体材料市场规模逐步提升
• 图表12：光刻胶约占半导体材料6%（2020年）
• 图表13：全球集成电路市场规模逐步提升
• 图表14：中国集成电路销售增速高于世界
• 图表15：2021年全球不同类别半导体光刻胶占比
• 图表16：半导体光刻胶的分类及应用场景
• 图表17：不同种类光刻胶市场规模预测
• 图表18：2020-2025逻辑、DRAM、NVM光刻胶用量预测
• 图表19：单位面积使用光刻胶的价值量逐年提升
• 图表20：不同制程节点光刻次数
• 图表21：EUV光刻未主流化前，需多重工艺达到先进制程要求
• 图表22：主要晶圆厂2017-2022年Capex变化
• 图表23：DRAM与NAND容量要求提升
• 图表24：中国DRAM产能与市场份额预测
• 图表25：中国NAND产能预测与市场份额
• 图表26：显示面板结构
• 图表27：全球各类面板光刻胶规模占比（2018年）
• 图表28：LCD面板成本结构
• 图表29：彩色滤光片成本结构
• 图表30：2016-2026全球LCD光刻胶市场规模
• 图表31：2019-2023年中国LCD光刻胶市场规模及占比变化
• 图表32：2018-2021全球LCDTV面板出货尺寸
• 图表33：2014-2023年全球TFT-LCD面板出货面积及预测
• 图表34：2019-2023年京东方、TCL华星、惠科等国内厂商出货占比
• 图表35：PCB成本结构占比：光刻胶&油墨成本约占3%
• 图表36：全球PCB产业转移vsPCB光刻胶产业转移
• 图表37：2016-2020年中国PCB产值占比不断提升
• 图表38：分地区2020-2025年PCB产值预测
• 图表39：光刻胶主要技术参数
• 图表40：全球光刻胶技术来源国分布（截至2021年9月）
• 图表41：2019-2021年ASML光刻机销售情况
• 图表42：2021年ASML光刻机平均售价
• 图表43：2020年全球光刻胶竞争格局
• 图表44：2020年g/i线光刻胶市场占比情况
• 图表45：2020年KrF光刻胶市场占比情况
• 图表46：2020年ArF光刻胶市场占比情况
• 图表47：2020年EUV光刻胶市场占比情况
• 图表48：中国PCB光刻胶主要生产企业（2020年）
• 图表49：全球LCD光刻胶主要生产企业（2020年）