20230806-南京证券-有色周汇报_国内政策频出_金属价格短期震荡_9页_1mb

有色金属行业分析总结

工业金属

• 铜: 本周价格小幅震荡，LME铜价周跌16%，国内铜现货价周涨13%。美联储7月加息25bp，市场预期加息放缓利好铜价；供应相对平衡，LME库存累库，上期所阴极铜库存去库；需求季节性淡季，但国内房贷新政策或带动回暖。推荐紫金矿业。
• 铝: 本周价格震荡，上海有色铝价周涨1%，国内电解铝社会库存周去库2%。西南地区开工率提升，下游需求如汽车、光伏、门窗回暖；吨铝毛利润高。推荐云铝股份、中国铝业、神火股份、天山铝业。

能源金属

• 锂: 本周锂精矿和锂盐价格回落，进口锂精矿价格进一步下降；供应充足预期，国内盐湖和海外锂矿扩产；需求新能源车政策优化支持，锂盐价或继续下行。推荐高自给率公司如天齐锂业、永兴材料、赣锋锂业。

稀有金属及小金属

• 稀土: 本周稀土磁材价格回暖，氧化镨钕等挂牌价稳定；供需基本平衡，等待下半年分离指标。下游需求较弱，建议关注中国稀土、广晟有色。
• 小金属: 钴、镍价震荡，需求偏弱，供给增加；推荐战略资源股如云南锗业、锡业股份。

贵金属

• 黄金、白银: 本周小幅回落，美联储加息预期放缓支撑黄金上行概率；非农数据不及预期或减缓加息。推荐中金黄金、赤峰黄金、山东黄金。

投资建议

• 总体: 逢低关注紫金矿业、云铝股份、中国铝业、神火股份、中国稀土、云南锗业、中金黄金、山东黄金。建议遵循行业和公司评级标准。

风险提示

• 下游需求不及预期、供应不足、全球宏观变化或国内政策变动风险。