20230806-招商期货-国债期货周度报告_利好政策频出_国债现券与期货高位震荡_12页

报告摘要

• 国债期货价格本周全面上涨，主要期限（2年、5年、10年、30年）涨幅分别为0.039%、0.042%、0.0386%和0.0915%，显示市场乐观情绪。

• 国债现券收益率下行，特别是关键期限如1年、2年、5年和10年期，收益率下跌幅度从-0.0026%至-0.0067%，曲线趋向走平。

• 政策影响显著：中央政治局会议后利率上行至2.7%，市场出现回调，但随着政策刺激预期，价格反弹；恒大债务事件暴露房地产风险，推动长端国债期货上行，收益率接近2.7%极限，需关注逢高获利了结机会。

• 交易策略建议：净基差全负，提供做多基差机会；曲线走平和操作上建议部分获利了结；跨品种套利策略包括买TS空T，以捕捉曲线走陡预期。

• 风险与展望：货币政策宽松超预期或经济恢复超预期可能导致市场波动；长期利率下行趋势未改，但需警惕短期反复；操作上建议关注政策变动和利率下行可能性。