20230411-五矿期货-专题报告_旺季不旺_向上驱动不足_5页_911kb

铁矿石4月份行情分析总结

一、核心内容概述

本报告分析了2023年4月份铁矿石市场的供需状况，指出当前铁矿石市场面临供应增加与需求疲软的双重压力，整体行情可能承压下行。

二、供应端分析

1. 海外矿山供应明显增加

• 澳巴发运量：2023年一季度，澳大利亚和巴西的铁矿石发运量较去年有所增长，其中：
  • 澳大利亚发运量同比增加 18%，3月发运量达 7648.9万吨，同比增加 38.6%。
  • 巴西发运量同比增加 14%，3月发运量达 3194.5万吨，同比增加 38.4%。
• 四大矿山发货量：
  • 力拓：3月发货量 2595.6万吨，同比增加 50%。
  • 必和必拓：3月发货量 2152万吨，同比增加 25%。
  • 淡水河谷：3月发货量 2189.4万吨，同比增加 30%。
  • FMG：3月发货量 1622.3万吨，同比增加 41%。
• 供应趋势：3月的供应增量预计将在4月上半月集中体现，且二季度为海外矿山发运的传统旺季，整体供应压力将持续增加。

三、需求端分析

1. 下游需求表现不佳

• 螺纹钢表观消费量：3月螺纹钢表观需求同比仅增加 8%，且月内需求呈下滑趋势。
• 建材周度成交量：3月建材成交量与去年基本持平，未见明显增长。
• 地产数据：1-2月地产数据表现较差，竣工数据以外的其他数据均未改善，显示地产行业仍处于下行趋势，对黑色产业链的需求支撑减弱。

2. 铁水产量见顶风险

• 日均铁水产量：自年初以来持续增长，已达到 245万吨，接近2020年8月的历史峰值 253.3万吨。
• 未来预期：若铁水产量在4月见顶回落，将对铁矿石需求形成拖累，导致港口库存出现逆季节性累库。

四、4月行情展望

1. 供需关系分析

• 供应：4月上半月供应压力较大，预计铁矿石到港量将显著增加。
• 需求：下游需求疲软，若4月表观需求无法维持在 320-350万吨 水平，将导致供增需减的局面。

2. 价格走势预测

• 价格承压：在供应增加与需求疲软的背景下，铁矿石价格或将面临下行压力。
• 关注因素：需重点关注4月国内重大会议及监管部门的表态，这些因素可能对市场情绪和政策导向产生影响。

五、关键信息汇总

六、风险提示

• 供应增加：海外矿山发运量持续上升，导致4月供应压力显著。
• 需求疲软：地产数据不佳，建材成交量未增，下游需求支撑不足。
• 政策影响：需关注4月国内重大会议及政策导向，可能对市场情绪产生影响。

七、免责声明

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