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2023-04-11 甲醇早报总结

核心内容概述

本报告对甲醇市场进行了综合分析，涵盖期现价格走势、库存、成本、供需变化及下游产品表现。整体来看，甲醇市场在4月10日呈现偏弱走势，主要受供应充足、需求疲软及煤价下跌影响，投资者建议短线操作，长线观望。

主要观点

1. 甲醇期现价格走势

• 甲醇2305：期现价格继续走弱，现货平水期货，基差为17元/吨，处于中性水平。
• 现货市场：江苏甲醇现货价从2525元/吨降至2400元/吨，周跌幅4.57%；河北、内蒙古等地区价格也呈现不同程度的下滑。
• 期货市场：主力合约收盘价为2383元/吨，较前值下跌31元/吨，价格在20日均线以下，偏空。
• 进口成本：进口成本从2527元/吨降至2443元/吨，周跌幅3.14%。
• 进口价差：从**-84元/吨降至-43元/吨**，周跌幅36元/吨。

2. 供应与库存

• 国内供应：西北、山东等地部分甲醇装置检修，但部分前期检修装置恢复，整体供应仍偏充裕。
• 库存：截至3月30日，华东、华南港口社会库存为53.7万吨，较上周增加8.26万吨；沿海地区可流通货源为29万吨，较上周增加4.66万吨。
• 港口库存：华东港口库存44.9万吨，较上周微增；华南港口库存5.85万吨，较上周减少3.05万吨。

3. 成本端影响

• 煤价：环渤海动力煤价格维持在732元/吨，弱势下滑，对甲醇成本支撑有限。
• 天然气价格：CFR中国主港价格从298美元/吨降至287.5美元/吨，周跌幅3.36%。
• 外盘装置恢复：欧美市场甲醇价格弱势，进口增量预期对国内市场形成压力。

4. 下游产品表现

• 甲醛：现货价格1130元/吨，较上周下跌2.59%；生产利润为**-169元/吨**，周跌幅19元/吨。
• 二甲醚：现货价格4330元/吨，较上周上涨0.46%；生产利润为714元/吨，周涨幅56元/吨。
• 醋酸：现货价格3150元/吨，维持稳定；生产利润为630元/吨，周涨幅63元/吨。
• MTO：生产利润为**-480元/吨**，周涨幅368元/吨；MTO装置负荷73.66%，较上周略有下降。

关键信息

供应端

• 国内检修情况：本周国内甲醇企业检修损失量约244675吨，占总产能比例21.2%，涉及产能约2084.5万吨。
• 进口装置恢复：如宁夏宝丰、荣信二期等装置恢复生产，供应仍显充裕。
• 装置运行情况：中原大化、云天化等部分装置因成本问题停车，计划4月初重启。

需求端

• 下游需求疲软：部分下游项目有检修计划，行业效益欠佳，整体需求积极性一般。
• MTO装置：负荷下降，利润承压，反映下游需求不足。

市场情绪

• 投资者情绪：市场交投气氛清淡，买气不足，整体心态偏弱。
• 操作建议：短线投资者可关注2370-2410元/吨区间操作，长线建议观望。

风险提示

• 需求端持续偏弱：若下游需求未见明显改善，甲醇价格或继续承压。
• 进口增量：外盘甲醇价格弱势，进口增量可能影响国内市场。

总结

综合来看，甲醇市场受供应充足、煤价下跌及下游需求疲软影响，整体偏弱。短期来看，投资者可短线操作，长线观望。关注装置重启情况及进口增量对市场的影响，同时留意下游产品价格走势，尤其是甲醛、二甲醚、醋酸等传统下游产品。