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市場動態總結

核心內容

1. 港股表現

   • 恒指上周五收市跌118點至27,671點，國指跌34點至10,779點。
   • 大市總成交769.26億港元，上升股份650隻，下跌股份912隻。
   • 全週恒指累積反彈458點或1.69%，反映市場對內地監管層維穩股市的預期提升。

2. 市場動態

   • 美元短暫回軟，加上中美貿易戰未有進一步磋商的預期，導致恒指升至20天平均線後出現回吐壓力。
   • 貿易戰升溫，涉及商品範圍廣泛，包括食品和日常消費品，中方可能需使用關稅以外的方法解決。
   • 聯儲局主席鮑威爾在Jackson Hole年會上維持漸進加息觀點，美股反應正面，標指和納指創新高。
   • 人民幣重啓「逆周期因子」後升穿6.8水平，預期支持港股高開。

3. 個股業績

   • 阿里巴巴（BABA US）2019財年第1季收入同比增長61%至人民幣809億元，符合市場預期。
   • 天貓收入錄得三年最高增長55%，GMV同比增長34%，優於行業表現。
   • 阿里雲收入同比增長93%至人民幣47億元，但調整後息稅折舊攤銷前利潤率為-10%，主要由於技術基礎設施投資。
   • 新零售收入同比增長340%至人民幣71億元，表現強勁。

4. 投資建議

   • 阿里巴巴維持「買入」評級，目標價為230.00美元，預期12個月遠期市盈率為30.1倍。
   • 信義玻璃（868）買入區間為10.20至10.22港元，目標價為11.00至11.64港元，止蝕位為9.40港元。
   • 中國重汽（3808）沽售區間為9.48至9.49港元，目標價為8.60至7.70港元，止蝕位為10.60港元。

5. 市場數據

   • 恒指、國指、滬綜指等主要指數表現不一，恒指跌幅0.4%，國指跌幅0.3%。
   • 滬股通餘額達522.35億元人民幣，為全日額度的100.45%。
   • 港股通餘額達412.63億元人民幣，為全日額度的98.25%。

6. 經濟數據與金融大事

   • 本周關注內銀業績及中美貿易談判進展。
   • 8月27日至31日，美國、歐元區及中國將公布多項經濟數據，包括GDP、PMI、失業率等。

7. 異動股份

   • KK文化、中能控股、博雅互動等股份表現突出，部分個股股價急升。
   • 蓝鼎國際、CEC HOLD、燈榮集團等股份表現不佳，跌幅明顯。

8. 風險與披露

   • 市場風險包括貿易戰升溫、內銀不良貸款率上升、盈利預測不確定性等。
   • 報告由UOB Kay Hian（香港）有限公司發佈，僅供信息參考，不構成投資建議。

主要觀點

• 港股反彈：市場對內地監管層維穩股市的預期提升，加上人民幣升值，預期港股將有高開。
• 貿易戰升溫：中美雙方未達成進一步磋商，關稅爭議可能持續，影響市場情緒。
• 阿里巴巴業績：收入符合預期，天貓表現強勁，但毛利率下降，盈利預測維持不變。
• 技術分析：信義玻璃和中國重汽的技術形態顯示買入與沽售的可能，需關注止蝕位與目標價。
• 經濟數據：關注美國GDP、個人消費等數據，以及中國PMI、製造業數據，對市場走勢有影響。

關鍵信息

• 恒指反彈：全週反彈458點或1.69%，但短線受貿易戰影響。
• 阿里巴巴表現：收入增長61%，天貓增長55%，新零售增長340%，但調整後息稅折舊攤銷前利潤率下降至36%。
• 個股動態：部分股份表現異常，如KK文化股價急升86%，藍鼎國際股價急跌16%。
• 投資建議：阿里巴巴建議買入，目標價230美元；信義玻璃與中國重汽各有買入與沽售區間。
• 市場風險：貿易戰不確定性上升，內銀不良貸款率略升，需關注市場情緒與政策變化。