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市場動態總結

核心內容

• 市場整體表現：恒指下跌370點至28,311點，國指上漲166點至10,658點。市場整體表現疲軟，受貿易戰因素影響。
• 外圍市場影響：美國公布對華新關稅清單，引發亞太股市下跌，其中中港跌幅較明顯。美元走強，離岸人民幣跌逾700點，創18個月最大跌幅。紐約期油急挫5%至兩周低位。
• 投資策略：上調中國水泥行業至「跑贏大市」評級，維持「買入」評級於安徽海螺水泥、中國建材及華潤水泥。
• 個股表現：部分水泥股表現優異，如安徽海螺水泥、華潤水泥及中國建材，預計盈利增長。部分個股如萬順集團控股、天下圖控股等跌幅顯著。

主要觀點

水泥行業展望

• 業績預期：中國水泥行業在2018年上半年表現強勁，多家水泥股發布盈喜，預計純利大幅增長。
• 價格與需求：水泥平均售價同比增長22.5%，華東地區表現尤佳（增長37%）。2018年下半年基礎設施需求可能回升，利好水泥行業。
• 供應與整合：受生產限制及環境檢查影響，水泥供應緊張，市場整合將加速。
• 估值與目標價：行業估值偏低，有利於買入。安徽海螺水泥、中國建材及華潤水泥目標價上調，上行空間顯著。

股市與交易動態

• 市場情緒：貿易戰加劇市場波動，投資者對中美協商前景存疑。
• 資金流向：港股通及滬股通餘額接近上限，顯示市場資金流動受影響。
• 技術分析：
  • 中車時代電氣：股價形成雙底形態，上穿下跌趨勢線，目標價44.30至46.70港元。
  • 騰訊控股：股價形成頭肩頂形態，建議待股價下破頸線後入市，目標價345.00至320.00港元。

關鍵信息

水泥股詳情

• 安徽海螺水泥：

  • A股代碼：600585 CH
  • H股代碼：914 HK
  • 評級：買入
  • 目標價：A股46.70元，H股58.45港元
  • 上行空間：約30.6%（H股）及43%（A股）
  • 盈利預測：2018年純利預測上調11%，2019年上調5%

• 中國建材：

  • 評級：買入
  • 目標價：10.98港元
  • 上行空間：43.2%
  • 盈利預測：2018年純利預測下調3%，2019年下調3%

• 華潤水泥：

  • 評級：買入
  • 目標價：10.00港元
  • 上行空間：23.6%
  • 盈利預測：2018年純利預測上調15%，2019年上調9%

市場整體表現

• 恒指：下跌1.3%，年初至今下跌5.4%
• 國指：下跌1.5%，年初至今下跌9.0%
• 滬綜指：下跌1.8%，年初至今下跌16.0%
• 道指：下跌0.9%
• 標普500：下跌0.7%，年初至今上漲3.8%

個股數據

• 西部水泥：股價上漲1.6%，因水泥平均售價上升。
• 東航：配售股份，募資118億元人民幣，股價下跌0.2%。
• 浩沙國際：股價上漲25.9%，因與兩間國有企業磋商認購。
• 石藥集團：獲得FDA批准新藥試驗，股價上漲0.5%。

市場異動

• 瑞斯康集團：股價上漲4.1%，成交激增1150%。

行業消息與經濟數據

• 汽車行業：6月銷量上升4.8%，吉利、華晨等個股下跌。
• 經濟數據：
  • 中國6月出口按年上升10.8%，進口上升22.0%。
  • 中國6月工業生產按年上升6.5%，固定資產投資按年上升6.1%。
  • 美國6月CPI月比上升0.2%，年比上升2.9%。
  • 美國6月新屋開工數為1325千戶，略低於預期。

投資建議

• 水泥股：長期看好，建議買入安徽海螺水泥、中國建材及華潤水泥。
• 風險控制：中車時代電氣與騰訊控股建議設置止蝕位，以控制風險。
• 市場情緒：短期市場受貿易戰影響，需謹慎評估。

分析員信息

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• 陳文輜：+8621 54047225 ext.810, neochen@uobkayhian.com

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