20180903-莫尼塔投资-石油产业链周报_美原油库存连续两周下降_国际油价延续上涨态势_13页_989kb

石油产业链周报总结

核心内容概览

本周石油产业链整体呈现上涨态势，主要受美原油库存下降及伊朗出口减少等因素影响。同时，天然气价格出现分化，部分区域价格下跌，部分区域价格上升。油服行业钻机数量变化不大，但部分公司业绩表现良好。炼油行业加工量减少，成品油库存下降。化工产品价格波动明显，部分产品价差大幅上涨，部分则出现下跌。

主要观点

1. 原油市场

• 价格走势：Brent和WTI原油期货价格双双上涨，Brent上涨2.6%至77.71美元/桶，WTI上涨2.0%至69.88美元/桶。
• 库存下降：美国商业原油库存连续两周下降，降幅超预期，减少256.6万桶至4.058亿桶。
• 伊朗出口减少：8月伊朗原油和凝析油出口量预计降至6400万桶，为自2017年4月以来首次跌破7000万桶。
• 出口增加：美国原油出口量增加至177.9万桶/日。

2. 天然气市场

• LNG出厂价：全国LNG出厂价总体下降，西北、华北、华东分别下降2%、2%、4%，华中、西南小幅上涨，华南保持稳定。
• 价格支撑因素：西南地区管道气价格上涨支撑LNG价格上涨。
• 产量与消费：7月天然气产量同比增长9.4%，表观消费量同比增长19.1%；1-7月天然气产量同比增长5.5%，表观消费量同比增长17.8%。
• 未来展望：2018年全年表观消费量预计达2710亿立方米，同比增长13.5%。

3. 油服行业

• 钻机数量：美国油气钻机数环比减少13台至1044座，加拿大油气钻机数环比增加17座至229座。
• 全球趋势：7月全球油气钻机数环比增加99座至2251座，其中陆上钻机占比达89%。
• 公司表现：部分公司股价表现亮眼，如安东油服、华油能源、中石化H涨幅较大；贝肯能源、惠博普等公司股价下跌。

4. 炼油行业

• 裂解价差：美国炼油厂裂解价差为16.319美元/桶，环比下降0.283美元/桶。
• 开工率与加工量：美国炼油厂开工率降至96.3%，环比下降1.8个百分点；原油加工量减少至1756.6万桶/日。
• 成品油库存：汽油库存减少155.4万桶，中质馏分油库存减少83.7万桶。

5. 化工行业

• 产品价格：多数化工产品价格上涨，如PTA、涤纶长丝、丁二烯；丙烯（CFR中国）价格下跌0.4%。
• 价差变化：尿素-无烟煤价差、PTA-PX价差、MEG-乙烯价差涨幅较大；涤纶-PTA-MEG价差、丙烯-丙烷价差、苯-石脑油价差跌幅较大。
• 公司动态：齐翔腾达因重组方案未定继续停牌；浙江龙盛上半年业绩显著增长。

关键信息

原油市场

• 库存：美国商业原油库存连续两周下降，降幅超预期。
• 出口：美国原油出口量增加62.4万桶/日至177.9万桶/日。
• 伊朗影响：伊朗原油出口量下降至6400万桶，为近年首次跌破7000万桶。

天然气市场

• 价格走势：全国LNG出厂价总体下降，部分区域上涨。
• 产量与消费：7月天然气产量同比增长9.4%，表观消费量同比增长19.1%。
• 未来需求：预计2018年全年表观消费量增长13.5%，工业燃料用气增长18.4%，城镇燃气和发电增长较快。

油服行业

• 钻机数量：美国油气钻机数减少，加拿大增加。
• 全球趋势：陆上钻机占比高，全球钻机数增加。
• 公司动态：贝肯能源中标乌克兰钻井项目，宏华集团上半年业绩显著增长。

炼油行业

• 裂解价差：美国炼油厂裂解价差下降。
• 库存变化：汽油和中质馏分油库存下降。
• 加工量：原油加工量减少，开工率下降。

化工行业

• 价差变化：尿素-无烟煤价差、PTA-PX价差、MEG-乙烯价差涨幅前三；涤纶-PTA-MEG价差、丙烯-丙烷价差、苯-石脑油价差跌幅前三。
• 公司表现：卫星石化、上海石化A/H涨幅较大；鲁西化工、君正集团、华锦股份下跌。

主要公司跟踪

上游公司

• 安东油服：股价上涨8%，上半年营收增长显著。
• 华油能源：扭亏为盈，上半年营收增长29.1%，利润上涨。
• 中石化H：股价上涨5%，上半年业绩稳定。
• 贝肯能源：股价下跌5%，中标乌克兰钻井项目。
• 石化油服：扭亏为盈，上半年营收增长19.2%，净利润上涨。
• 宏华集团：上半年营收增长63.6%，毛利率提升。

中下游公司

• 卫星石化：股价上涨6%，表现优于其他公司。
• 上海石化A/H：股价上涨4%，业绩稳定。
• 鲁西化工：股价下跌3%，表现不佳。
• 齐翔腾达：因重组停牌，公司动态受关注。
• 浙江龙盛：上半年营收增长21.99%，净利润增长83.41%。

图表目录

• 图表1：上周主要价格变化摘要
• 图表2：国际原油期货价格上涨
• 图表3：美国石油钻机数增加
• 图表4：美国原油产量与上周持平
• 图表5：美国商业原油库存减少
• 图表6：国内天然气出厂价周变化
• 图表7：国际天然气走势
• 图表8：华北LNG接收站价格
• 图表9：华东LNG接收站价格
• 图表10：华南LNG接收站价格
• 图表11：美国油气钻机数量环比减少
• 图表12：加拿大油气钻机数量环比增加
• 图表13：全球钻机数上升
• 图表14：7月全球钻机数上升
• 图表15：主要上游公司一周股价表现
• 图表16：美国炼油裂解价差下降
• 图表17：美国炼油厂开工率下降
• 图表18：化工产品价格变化
• 图表19：乙烯、丙烯-石脑油价差
• 图表20：丁二烯价差
• 图表21：聚丙烯产业链价差
• 图表22：芳烃产业链价差
• 图表23：乙烯、丙烯-动力煤价差
• 图表24：尿素、甲醇-动力煤价差
• 图表25：MEG价差
• 图表26：涤纶产业链价差
• 图表27：主要中下游公司一周股价表现

免责声明

本报告仅作为信息参考，不构成投资建议或法律依据。数据来源包括Wind、Bloomberg及莫尼塔研究，仅供参考，不保证其准确性和完整性。