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报告摘要

2013年7月化工行业周报总结

核心内容概述

本报告总结了2013年7月6日至13日的化工行业动态，涵盖石油化工和基础化工两大领域。重点分析了原油、成品油、化工品价格变化、市场供需情况及投资建议。

石油化工行业分析

价格变动

原油：
- Brent：上涨0.0%至108.7美元/桶
- WTI：上涨2.0%至108.05美元/桶
- Dubai：上涨1.4%至104.93美元/桶
- WTI追上Brent价格，结束35个月的折价期
美国成品油：
- 汽油：上涨1.0%至299.2美分/加仑
- 柴油：上涨3.4%至310美分/加仑
- 航空煤油：上涨3.3%至302.1美分/加仑
- 汽油库存上升305.5万桶，馏分油库存上升387万桶
新加坡成品油：
- 石脑油：上涨3.83%至99美元/桶
- 汽油：上涨4.40%至121美元/桶
- 柴油：上涨0.91%至124美元/桶
- 航空煤油：上涨1.74%至121美元/桶
国内成品油：
- 90#汽油：上涨4.0%至8470元/吨
- 0#柴油：上涨4.2%至7645元/吨
- 航空煤油：持平至6761元/吨
- 石脑油：持平至6170元/吨
价差变化：
- Brent 211价差：扩大7.6%至14.2美元/桶
- WTI 211价差：缩小6.8%至14.9美元/桶
- Dubai 211价差：缩小1.3%至22.1美元/桶
- 国内211价差：缩小32.4%至2.29美元/桶
三烯价格：
- 东南亚乙烯：下跌3.5%至1240美元/吨
- 东南亚丙烯：下跌0.8%至1295美元/吨
- 东南亚丁二烯：下跌11.3%至860美元/吨
- 丁二烯-石脑油价差：为负值
合成树脂：
- LDPE、HDPE、LLDPE、PP、PS：价格普涨，涨幅在0.0% - 1.4%之间
- LDPE-石脑油价差：扩大3.4%至610美元/吨
- HDPE-石脑油价差：扩大2.6%至595美元/吨
- LLDPE-石脑油价差：扩大4.5%至580美元/吨
- PP-石脑油价差：扩大0.8%至635美元/吨
- PS-石脑油价差：扩大2.7%至1035美元/吨
芳烃：
- 东南亚纯苯：下跌2.3%至1216美元/吨
- 东南亚甲苯：上涨4.4%至1130美元/吨
- 东南亚对二甲苯：上涨1.4%至1443美元/吨
- 东南亚苯乙烯：上涨2.9%至1800美元/吨
- 纯苯-石脑油价差：缩小6.4%至340美元/吨
- 甲苯-石脑油价差：扩大26.1%至255美元/吨
- 对二甲苯-石脑油价差：扩大4.6%至568美元/吨
- 苯乙烯-石脑油价差：扩大6.4%至925美元/吨
乙二醇：持稳于7400元/吨
醋酸乙烯：持稳于6750元/吨
聚乙烯醇：持稳于14000元/吨
丙烯腈：下跌1.6%至12300元/吨
丙烯酸：持稳于13000元/吨
丙烯酸甲酯：持稳于12382元/吨
丙烯酸乙酯：持稳于12418元/吨
丙烯酸丁酯：持稳于12809元/吨
环氧丙烷：持稳于11850元/吨
丁酮：持稳于8400元/吨
丁酮-丁烷价差：持稳于2650元/吨

基础化工行业分析

化肥

国际天然气/Henry Hub：上涨1.5%至3.7美元/MMBtu
国际尿素：微涨0.6%至312美元/吨
国内尿素：
- 出厂价：持稳于1780元/吨
- 批发价：持稳于1850元/吨
- 零售价：持稳于1950元/吨
国内硫磺出厂价：下跌20.0%至600元/吨
国际硫磺/温哥华FOB：下跌7.1%至65美元/吨
国内二铵离岸价：下跌至455-465美元/吨
国际硝铵：
- 波罗的海FOB：上涨2.3%至269美元/吨
- 黑海FOB：上涨3.4%至272美元/吨

农药

草甘膦行业开机率继续下行，合计11.5万吨产能已停产检修
新安草甘膦：大涨2500元/吨至40000元/吨
草甘膦-甘氨酸价差：扩大7.7%至34800元/吨
部分大厂封盘停止报价，如金帆达、新安、江山

聚氨酯

苯胺：上涨5.4%至11800元/吨
纯MDI挂牌价：上涨5.4%至11800元/吨，市场价下跌1.5%至20100元/吨
聚合MDI挂牌价：持平至18000元/吨，市场价下跌0.9%至16550元/吨
MDI-苯胺价差：缩小7.1%至9121元/吨
甲苯：上涨3.7%至8400元/吨
TDI：下跌0.5%至19450元/吨
TDI-甲苯价差：缩小2.6%至12730元/吨

氯碱

电石：持稳于3080元/吨
电石法PVC：上涨2.3%至6800元/吨
乙烯法PVC：上涨1.4%至7050元/吨
电石法PVC-电石价差：扩大7.4%至2180元/吨
烧碱：
- 离子膜烧碱：上涨3.9%至695元/吨
- 隔膜烧碱：下跌1.7%至637元/吨
原盐/华东：下跌15.7%至377元/吨
轻质纯碱：下跌0.5%至1195元/吨
重质纯碱：持平至1285元/吨

橡胶

天胶现货：止跌反弹5.0%至17700元/吨
齐鲁丁苯橡胶：上涨4.9%至10700元/吨
丁二烯：继续下跌，影响丁苯橡胶价格

化纤

PTA、MEG：微涨
涤纶产业链：持稳
氨纶：库存低，下游采购积极，部分厂家推涨40D规格售价
锦纶产业链：原料下跌，产品维稳

投资建议

草甘膦：行业景气度将重新上行，推荐龙头公司新安股份、江山股份、扬农化工
染料：推荐龙头公司浙江龙盛、O100股份
万华化学、江南高纤：业绩持续翻新，估值较低
民爆行业：处于横向整合阶段，关注久联发展、雅化集团、宏大爆破的整合机会

关键信息

草甘膦行业：开机率持续下行，部分大厂封盘，价格大幅上涨
硫磺市场：国内外持续下跌，国际温哥华FOB价格四周累计跌幅达57%
原油市场：美国库存持续下跌，地缘风险支撑油价，WTI追上Brent
成品油：国内价格上调，价差缩小
三烯：东南亚乙烯、丙烯下跌，丁二烯价差为负
合成树脂：价格普涨，部分产品价差扩大
芳烃：纯苯下跌，甲苯、对二甲苯、苯乙烯价格上涨
氨纶：库存低，需求积极，部分厂家推涨
投资方向：草甘膦、染料、万华化学、江南高纤、民爆行业龙头

总结

本报告显示，2013年7月化工行业整体价格持稳，部分产品价格小幅上涨或下跌。其中，草甘膦行业景气度有望回升，推荐相关龙头企业；硫磺市场持续低迷，影响磷肥等下游产品；原油市场受地缘风险支撑，美国库存持续下降，WTI追上Brent价格。合成树脂、芳烃等产品价格波动较大，部分价差扩大，市场关注点集中在供需变化及投资机会。

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