20230713-国金证券-白云机场-600004.SH-业务量持续修复_Q2大幅扭亏为盈_4页_875kb

白云机场2023年上半年业绩预告分析总结

业绩方面，公司预计2023年上半年实现归母净利润142亿至174亿元，同比增长66亿至69亿元，其中第二季度净利润97亿至129亿元，同比增长53亿至56亿元，符合预期。

经营分析显示，2023年上半年业务加速恢复，飞机起降架次2156万架次增长6290%，旅客吞吐量289367万人次增长13458%，货邮吞吐量9084万吨下降854%，恢复率分别达90%、81%和100%。6月恢复情况更佳，达到2019年水平的91%、88%和114%。暑假自7月1日起，预计62天内接送旅客超1100万人次，国际航线旅客吞吐量逐月上升，免税收入有望恢复。

盈利预测调整：下调2023年净利至54亿元（原预测65亿元），维持2024年168亿元和2025年188亿元，预计Q3业绩环比继续改善。

风险提示包括需求恢复不及预期、免税提成率下降、扩建工程影响等。

分析师维持“买入”评级，并下调市价目标。