20240824-国海证券-税友股份-603171.SH-2024年半年报点评_营收稳步增长_受益于新财税改革推进_15页_830kb

税友股份（603171）总结

税友股份是国内领先的财税信息化综合服务提供商，专注B端（中小微企业和机构）与G端（税务机关）双轮驱动模式。2024年上半年，公司营收达814亿元，同比增长745%，归母净利润同比增长86%。B端服务市占率从2020年54%提升至68%，通过“亿企赢”云平台与三层服务体系实现ARPU与续约率增长；G端响应金税四期与税收改革需求，核心系统开发与运维业务稳步增长。

公司依托多年技术积累，持续布局智能财税与底层数据要素，特别是AIGC赋能与财税大模型的应用，推动服务便捷转型。盈利预测显示，未来三年营收与净利润保持快速增长，当前PE为47倍，首次给予“增持”评级，建议关注行业政策驱动与技术壁垒带来的市场机会。主要风险包括宏观经济下滑、政策变动与竞争加剧的可能性。

关键数据

• 2024年半年度营收：814亿元（同比增长745%）
• 归母净利润：88亿元（同比增长86%）
• B端业务占比：68%（服务中小微企业与集团）
• 未来三年营收预测：2024E 2105亿、2025E 2477亿、2026E 2803亿

如需图表支持或细化某一业务板块分析，可进一步说明。