20170507-太平洋-环保行业周报_督查高压+行业分化_继续推荐细分龙头_16页_1mb

环保行业分析报告总结

核心内容概述

本报告分析了2017年环保行业的整体发展趋势，指出环保督查持续高压、政策推动及行业分化背景下，环保行业整体呈现景气度提升的趋势。同时，报告推荐关注大气治理、水处理、土壤固废等细分领域中的龙头企业，认为其将在政策推动下获得更多的市场机会和资源倾斜。

主要观点

• 环保督查高压持续：中央环保督查实现“全覆盖”，并开展“回头看”，强化了对环境问题的整改落实，推动了环境治理市场加速释放。
• 行业景气度提升：2016年环保公司整体营收和净利润均实现增长，行业集中度显著提升，细分领域龙头表现突出。
• PPP融资政策利好：发改委发布专项债券发行指引，为符合条件的PPP项目提供融资支持，利好相关龙头公司。
• 政策推动细分领域发展：
  • 大气治理：京津冀及周边地区“2+26”城市治理方案公布，推动大气治理及环境监测板块升温。
  • 水处理：最严水资源管理制度考核启动，推动流域治理、黑臭水体治理等市场爆发。
  • 土壤修复：危废监管方案出台，土壤修复行业迎来发展机遇，相关公司有望受益。
• 雄安新区与蓝天保卫战：雄安新区建设与蓝天保卫战升级，为环保行业带来新的增长点。

关键信息

环保行业数据

• 2016年沪深A股环保公司营收617亿元，同比增长29%。
• 归母净利润71.75亿元，同比增长27%。
• 前十名公司净利润占比从2015年的43%提升至2017年的56%。

政策动态

• 2017年第一季度全国环保举报量达88131件，其中大气污染举报占比最高（55%）。
• 雄安新区建设将推动绿色、智慧、低碳新城发展，带动环保产业新机遇。
• 水资源管理制度考核新增指标，强化对水污染治理的监管。
• 2017年将作为“大气十条”第一阶段的考核年，大气治理将全面升级。

公司动态

• 清新环境：一季度营收6.72亿元，净利润0.95亿元，同比增长显著。
• 三聚环保：超级悬浮床MCT工业示范装置通过标定，推动在石油炼化行业的布局。
• 高能环境：中标“白银历史遗留含铬土壤污染治理工程施工”项目，金额达1.21亿元。
• 永清环保：签署“南宁市餐厨废弃物资源化利用和无害化处理厂改扩建项目”EPC合同，金额达1.2亿元。
• 先河环保：一季度净利润同比增长37.13%，业绩表现良好。
• 东方园林：发布员工持股计划，同时出售子公司股权，优化资本结构。

推荐公司

• 清新环境（002573.SZ）：大气治理专家，业绩增长显著。
• 三聚环保（300072.SZ）：在石油炼化领域布局，业绩增长潜力大。
• 高能环境（603588.SH）：土壤修复龙头，获得重要项目订单。
• 东方园林（002310.SZ）：参与PPP项目，业务布局广泛。
• 神雾环保（300156.SZ）：业绩增长显著，具备技术优势。
• 永清环保（300187.SZ）：在水处理领域表现突出，项目进展顺利。

风险提示

• 政策执行不及预期。
• 相关上市公司业绩不及预期。
• 市场系统性风险。

投资建议

• 行业评级：看好环保行业未来6个月整体回报高于市场5%以上。
• 公司评级：推荐“买入”级别，认为相关公司未来6个月相对大盘涨幅将超过15%。

个股表现

• 本周涨幅前10：津膜科技（46.43%）、联泰环保（19.77%）、皖天然气（8.07%）、中材节能（6.97%）等。
• 本周跌幅前10：桂冠电力（-12.5%）、桂东电力（-12.17%）、中持股份（-11.92%）等。

总结

环保行业在政策推动和监管加强的背景下，整体呈现上升趋势，尤其在大气治理、水处理和土壤修复等细分领域，市场机会显著。龙头企业因具备技术和资源优势，有望在政策红利中持续受益。同时，PPP融资政策的出台为行业提供了新的增长动力，建议投资者重点关注细分领域龙头公司，把握行业发展机遇。