20170514-太平洋-环保行业_板块震荡调整_细分龙头价值凸显_17页_1mb

环保行业总结报告

核心内容

2017年环保行业持续受到政策支持，行业景气度提升，细分领域龙头公司价值凸显。环保部发布多项政策，如《2017年全国生态环境监测工作要点》和《排污单位自行监测技术指南》，推动环境监测网络建设和企业自行监测制度，进一步规范环保行业。同时，环保督查持续高压，促使企业加快整改，提升环保标准。此外，“一带一路”绿色发展战略和“河长制”等政策也为环保行业带来新的增长空间。

主要观点

• 政策推动：环保部加强生态环境监测网络建设，推动企业自行监测制度，提升环境治理标准。
• 行业分化：环保行业呈现明显分化，细分领域龙头公司表现突出，业绩增长显著。
• 市场机会：大气治理、水处理、土壤修复、清洁能源及工业节能等领域成为重点发展方向。
• 绿色战略：国家推行绿色“一带一路”建设，为环保行业提供国际化发展机会。
• 区域治理：四川省、湖南省等省份率先推进环保督查和土壤污染防治立法，带动当地环保企业受益。

关键信息

政策动态

• 生态环境监测加强：发布《2017年全国生态环境监测工作要点》，推进企业自行监测制度，提升环境治理能力。
• 绿色“一带一路”：联合发布指导意见，推动生态环保合作交流体系和产业技术合作基地建设。
• “河长制”实施：2017年各省政府工作报告均提及，四川、湖南等地率先实现全覆盖。
• 土壤治理投入增加：2017年土壤专项财政预算112亿元，是三大战役中唯一增速为两位数的领域。

行业趋势

• 行业集中度提升：2016年环保公司前十名净利润占比达56%，行业集中度明显提升。
• 环保督查常态化：京津冀及周边地区持续开展强化督查，推动企业整改。
• 市场表现：环保板块涨幅显著，部分个股表现突出，如博天环境、创业环保等。

个股信息

• 重点推荐公司：三聚环保、清新环境、高能环境、先河环保、东方园林、神雾环保。
• 市场表现：部分公司本周涨幅较大，如博天环境（30.77%）、创业环保（29.64%）等。
• 估值情况：推荐公司PE普遍在合理范围内，部分公司估值较低，具备投资潜力。

分析建议

我们继续给予环保板块“看好”评级，建议重点关注大气治理、水处理、土壤修复、清洁能源及工业节能等细分领域。重点推荐细分行业龙头，尤其是具备技术创新能力的平台型企业。

风险提示

• 政策执行不及预期。
• 相关上市公司业绩不及预期。
• 市场系统性风险。

图表目录

• 图表1：本周，28个申万一级行业涨跌幅
• 图表2：本周，申万公用事业4个二级子行业涨跌幅
• 图表3：近一个月，28个申万一级行业涨跌幅
• 图表4：A股个股市场表现
• 图表5：未来三个月大小非解禁一览
• 图表6：本月大宗交易一览
• 图表7：重点推荐公司盈利预测表

推荐公司

• 清新环境（002573.SZ）：大气治理专家，业绩符合预期。
• 三聚环保（300072.SZ）：绿色战略发展路线明确，技术领先。
• 高能环境（603588.SH）：土壤治理及危废处理领域领先。
• 先河环保（300137.SZ）：环境监测技术领先，具备一定成长性。
• 东方园林（002310.SZ）：生态修复及PPP项目经验丰富。
• 神雾环保（300156.SZ）：具备节能环保技术优势。

总结

环保行业在政策推动下持续发展，细分领域龙头公司受益明显。环保督查的高压态势和生态环境监测的加强，推动行业整体提升，市场机会不断涌现。绿色发展战略和区域治理政策为环保行业带来新的增长点，重点推荐具备技术和市场优势的细分行业龙头公司。