20240129-天风证券-北京人力-600861.SH-23年北京外企归母业绩YOY+9.3_（中位数）_客户合作领域不断拓宽_3页_748kb

北京人力（600861）证券研究报告总结

1. 公司信息

• 股票代码：600861
• 行业：商贸零售/一般零售
• 投资评级：买入（维持评级）
• 当前价格：1835元
• 目标价格：未指定

2. 业绩表现

• 2023年全年：北京外企归母净利润中位数同比增长93%，扣非净利润中位数同比增长126%，实现扭亏；上市公司归母净利润扭亏至50亿级。
• 2023年四季度：北京外企归母净利润同比下降22%，扣非净利润同比增长184%。
• 未来预测：2023-2025年归母净利润预测分别为50亿、934亿、108亿，同比增长率分别为86%和15%。

3. 业务发展

• 强化专业外包能力，收入结构中业务外包和服务占比高。
• 拓宽客户合作：与奇安信等公司战略合作，成立ITO事业部；深化与Adecco合作，助力中资企业出海。
• 客户领域扩展：招聘及灵活用工收入占比增加，合作领域从人事管理扩展到FA和薪酬服务。

4. 主要风险因素

• 宏观经济波动影响招聘市场;
• 政府补助下降;
• 竞争加剧;
• 客户开拓不及预期;
• 业绩预告以23年年报为准。

5. 财务摘要

• 2023年预计营业收入增长84.5%;
• 归母净利润增长率强劲，盈利预测上调;
• ROE、市盈率等指标显示增长潜力，维持买入评级。