投资策略报告：北上资金加仓金融、公用事业，减持消费-20180721-太平洋证券-12页-1mb

北上资金动态分析总结

核心内容概述

本报告分析了2018年7月北上资金对A股市场的投资行为，指出北上资金对A股市场的信心逐步恢复，7月份累计净流入159.66亿元，日均净流入接近2018年以来平均水平。同时，北上资金在不同市场和行业之间的分布与偏好有所变化，金融和公用事业板块受到明显增持，而消费板块则被减持。

主要观点

• 市场信心恢复：北上资金在7月份连续3周净流入，至7月20日累计净流入159.66亿元，表明对A股市场信心有所恢复。
• 市场分布变化：沪股通仍是北上资金的主要流入方向，但深股通流入也在增加，两市流入差额逐步缩小。
• 行业偏好变化：金融、公用事业、传媒、房地产等板块受到北上资金的增持，而消费类行业如家用电器、食品饮料、汽车、医药生物则被减持。
• 个股表现：多数金融个股被增持，部分消费类个股如贵州茅台、伊利股份等仍保持持股市值增长，但也有部分如上海机场、中国国旅等被减持。

关键信息

北上资金净流入情况

• 7月净流入总额：159.66亿元。
• 日均净流入：13.31亿元，接近2018年以来的平均水平（13.87亿元）。
• 沪股通与深股通对比：7月份沪股通净流入122.61亿元，深股通净流入37.07亿元，沪市占比约77%。
• 周度变化：沪股通占比从第1周的1.02下降至第3周的0.42，显示资金逐步分散。

行业持股市值变化

• 持股市值增长行业：银行、非银金融、公共事业、通信等，其中非银金融和银行持股市值分别增加19.25亿和9亿。
• 持股市值减少行业：家用电器、食品饮料、汽车、医药生物等，分别减少23.42亿、15.94亿、15.93亿、8.62亿。
• 行业与指数趋势一致：北上资金持股市值的变化趋势与行业指数涨跌幅基本一致，但部分行业因个股偏好出现差异。

个股增持与减持情况

• 增持行业：非银金融、银行、商业贸易、轻工制造、钢铁等，其中非银金融、银行增持公司数占比较高。
• 减持行业：国防军工、有色金属、计算机、通信、医药生物等，减持公司数占比较高。
• 重点个股：分众传媒因阿里巴巴入股获增持约6.5亿，万科A连续5天净流入约3.14亿。同时，上海机场、中国国旅、格力电器、海康威视等被减持，而伊利股份、五粮液、方正证券、云南白药等被增持。

行业与个股变化分析

持股市值变化比例

• 持股市值增加行业：非银金融、传媒、公共事业、银行、钢铁等，其中非银金融、传媒、公共事业的持股市值增加比例最高。
• 持股市值减少行业：家用电器、食品饮料、汽车、医药生物等，其中家用电器、食品饮料、汽车、医药生物的持股市值减少比例最高。

前20重仓股变动

• 持股市值变化：贵州茅台、恒瑞医药、美的集团、中国平安等持股市值有所波动。
• 持股比例变动：部分个股如贵州茅台、伊利股份、云南白药等持股比例有所增加，而部分如上海机场、中国国旅等持股比例有所减少。

风险提示

• 资金流动变化：北上资金流动可能与预期不符，需关注市场变化及政策影响。

投资评级说明

• 行业评级：看好、中性、看淡。
• 公司评级：买入、增持、持有、减持。

研究院信息

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• 深圳销售：查方龙、张卓粤、王佳美、胡博涵等。

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