20180721-太平洋-投资策略报告_北上资金加仓金融_公用事业_减持消费_12页_1mb

北上资金动向分析总结

核心内容概述

2018年7月，北上资金对A股市场信心逐步恢复，连续三周保持净流入，截至7月20日，累计净流入159.66亿元。市场进入震荡区间后，北上资金的流入趋势与市场底部预期同步，日均净流入已接近2018年以来水平。从行业和个股层面来看，金融板块和部分其他行业获增持，而消费类行业则受到减持影响。

主要观点

• 北上资金信心恢复：7月份北上资金净流入趋势表明，市场信心逐步回升，结束了6月下半月的净流出局面。
• 沪股通为主力流入方向：沪股通为北上资金流入的主要市场，占比约77%，但深股通的流入比例逐步上升。
• 金融与公共事业受青睐：金融板块（银行、非银金融）和公共事业板块持股市值显著增加，受益于资管新规细则刺激。
• 消费类行业被减持：家用电器、食品饮料、汽车、医药生物等消费行业持股市值减少，且跌幅较大。
• 个股层面：多数金融个股被增持，但部分消费类个股如上海机场、中国国旅等被减持，而分众传媒、伊利股份、五粮液等则获增持。

关键信息

一、北上资金净流入情况

• 7月净流入总额：159.66亿元。
• 日均净流入：13.31亿元，接近2018年以来的平均水平（13.87亿元）。
• 沪股通与深股通对比：
  • 沪股通净流入122.61亿元。
  • 深股通净流入37.07亿元。
  • 沪股通占比约77%，但周度比例逐步下降。

二、行业持股市值变化

• 持股市值增加的行业：
  • 银行、非银金融、公共事业、通信。
  • 金融板块在7月19日资管新规细则刺激下大幅上涨，带动持股市值增加。
• 持股市值减少的行业：
  • 家用电器、食品饮料、汽车、医药生物。
• 部分行业与指数趋势不一致：
  • 传媒、房地产因个股利好（如分众传媒获阿里巴巴入股、万科A持续净流入）而持股市值增加。

三、个股增持与减持情况

• 增持较多的个股：
  • 分众传媒（约6.5亿元）、伊利股份、五粮液、方正证券、云南白药。
• 减持较多的个股：
  • 上海机场、中国国旅、青岛海尔、海康威视、格力电器。
• 前20重仓股变化：
  • 贵州茅台、恒瑞医药、美的集团、中国平安、格力电器等重仓股持股市值和持股比例有小幅波动。

行业与个股数据对比

行业持股市值变化与指数涨跌趋势

• 行业持股市值变化与指数涨跌幅趋势基本一致，金融、公共事业、通信等行业表现较好。
• 传媒与房地产例外，其持股市值增长与行业指数下跌趋势不符，因个股表现良好。

增持与减持公司数量

• 增持公司最多的行业：
  • 非银金融、银行、商业贸易、轻工制造、钢铁。
• 减持公司最多的行业：
  • 国防军工、有色金属、计算机、通信、医药生物。

风险提示

• 资金流动变化可能与预期不符，需关注市场波动与政策影响。

投资评级说明

• 行业评级：
  • 看好：预计行业回报高于市场5%以上。
  • 中性：预计行业回报介于-5%至5%之间。
  • 看淡：预计行业回报低于市场5%以下。
• 公司评级：
  • 买入：个股相对大盘涨幅15%以上。
  • 增持：个股相对大盘涨幅5%至15%。
  • 持有：个股相对大盘涨幅介于-5%至5%。
  • 减持：个股相对大盘跌幅介于-5%至-15%。
  • 看淡：个股相对大盘跌幅超过15%。

总结

北上资金在2018年7月表现出对A股市场的信心恢复，净流入趋势显著，主要集中在金融和公共事业等板块。消费类行业则受到减持影响，表明资金对这些行业的关注度下降。从个股层面来看，金融板块整体获增持，而部分消费类个股如上海机场、中国国旅等被减持。市场震荡背景下，北上资金的动向显示其对市场底部的判断和对高景气行业（如金融、公用事业）的偏好。