20241027-浙商证券-公用事业行业周报_Q3公募基金减仓公用事业_关注电力并购重组_10页_696kb

公用事业行业周报总结

核心观点

💡 尽管短期市场风险偏好有所抬升，但红利资产在资产荒背景下仍有优势，建议把握优质红利股的长期投资机会及超跌板块的短期反弹。重点关注 绿电运营、电力并购重组以及电力现货 三条主线。

主要动态

1. Q3基金减仓：主动权益基金对公用事业行业的持仓比例环比下降12个百分点，反映市场风险偏好的提升。
2. 绿证交易增加：9月国家能源局核发绿证477亿个，累计交易359亿个。绿证机制推动新能源全面入市，提升新能源的环境价值。

投资建议主线

1. 超跌反弹

• 绿电运营板块：估值处于价值低估，建议关注风电项目进展及港股绿电标的（如中闽能源、福能股份、新天绿能等）。
• 中小市值弹性标的：火电灵活性改造、虚拟电厂等领域标的（如青达环保、华光环能、安科瑞等）。

2. 并购重组

• 平台整合加速，建议关注华电集团、国电投旗下上市公司（如远达环保、电投产融），以及地方国企广西能源、中闽能源等。

3. 电力现货

• 火电企业及调节性资源受益于省间现货市场推进，关注国电电力、大唐发电和虚拟电厂、抽水蓄能标的（如南网储能）。

推荐股票组合

• 福能股份（火电+海风电）、青达环保（火电灵活性改造）、中闽能源（海风资源）。

风险提示

• 项目建设进度不及预期。
• 政策落地不及预期。
• 行业竞争加剧。

行业评级

看好（维持）。