20140224-申万宏源-基金仓位估算周报_开基仓位下降0.84_增持建筑公用事业_减持采掘农林牧渔_14页_315kb

基金仓位与行业配置周报总结（2014年2月24日）

核心内容概述

2014年2月21日发布的基金仓位估算周报显示，开放式基金整体平均仓位有所下降，行业配置出现明显调整。基金公司之间的持仓差异也有所扩大，反映出市场对后市的看法分歧。此外，成长型风格基金数量占比下降，尽管成长风格指数仍表现优于周期指数。

主要观点

• 基金平均仓位下降：截至2月21日，开放式基金平均仓位为85.48%，相比上周下降0.84%。其中，股票型基金平均仓位下降0.92%，从90.49%降至89.57%；平衡型基金平均仓位下降0.66%，从78.09%降至77.42%。该变动可能与上两周股市下跌有关，目前基金仓位处于历史中高区位。
• 持仓方差扩大：开放式基金的持仓方差上升至1.30%，表明各基金对后市的看法分歧较大。历史数据显示，持仓方差与沪深300指数呈现负相关关系，这意味着市场分歧较大时，股指上行概率较高。
• 行业配置变化：基金在上周增持了建筑和公用事业行业，同时减持了采掘和农林牧渔行业。这一调整可能是基于对相关行业未来前景的乐观预期或对风险的规避。
• 基金公司仓位变化：在70家基金公司中，有20家平均仓位上升，6家下降，44家保持不变。其中，长安基金、海富通基金和万家基金仓位上升幅度最大，而平安大华基金、纽银梅隆西部基金和汇丰晋信基金则为减仓最多。
• 成长型基金占比下降：成长型风格基金数量占比从上周的59.47%降至51.27%，尽管成长风格指数仍跑赢周期指数，但基金数量减少可能反映市场对成长股的风险偏好降低。

关键信息

基金公司持仓前五名

基金公司持仓后五名

基金公司仓位变化前五名

基金公司仓位变化后五名

成长型风格基金占比

• 上周末成长型风格基金数量占比为51.27%，相比上周下降8.20%。
• 尽管成长风格指数继续跑赢周期指数，但成长型基金数量减少，显示市场风险偏好有所变化。

行业配置变化

• 增持行业：建筑、公用事业
• 减持行业：采掘、农林牧渔

图表说明

• 图1：估计仓位与实际仓位比较，显示两者走势基本一致。
• 图2：仓位方差与沪深300指数走势对比，显示两者呈负相关关系。
• 图3：成长型风格基金占比有所下降，反映市场对成长股的态度变化。

附图与附表

• 附图1：2011年以来基金仓位变化，显示基金仓位波动趋势。
• 附图2：2011年以来基金仓位走势与沪深300走势对比，进一步说明两者负相关关系。
• 附表1：各基金公司平均持仓情况，显示德邦基金、长安基金等公司持仓较高。
• 附表2：各基金估算仓位，展示不同基金的仓位分布情况。